黃金：空頭回補顯示看漲動能再度增強——TD Securities
TD Securities 的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，CTA（商品交易顧問）正在回補黃金空頭部位，持倉約上升至歷史最大規模的 7%。他們表示，假期過後中國黃金 ETF 資金重新流入，全球 ETF 需求也持續存在。這些策略師認為，持續的地緣政治、財政與停滯性通膨風險支撐資金流入，並為黃金一路延續至 2027 年的潛在牛市行情鋪路。
CTA 回補空頭，ETF 資金流入回歸
「在貴金屬強勁基本面支撐下，CTA 正在回補黃金與白銀的空頭部位，市場因此獲得支撐。」
「在 CTA 重返買盤、回補約相當於歷史最大部位規模 7% 的空頭後，這種黃色金屬今日走高。」
「地緣政治風險、財政憂慮、美元貶值、去美元化以及停滯性通膨疑慮，仍然都是支撐黃金資金流的重要因素。」
「我們持續看到，市場正為這種黃色金屬進一步脫離實質利率影響並展開一波延續至 2027 年的新牛市做好準備。」
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