黃金下跌近 3%，因市場押注聯準會升息及美國公債殖利率攀升帶來壓力

• 黃金下跌近 3%，交易員權衡油價上漲、美國殖利率走高以及聯準會可能再次升息的前景。
• 美國數據與聯準會評論密集出爐的一週，讓市場焦點集中在通膨、就業以及聯準會的下一步行動。
• XAU/USD 交投於其 50 日、100 日與 200 日移動平均線下方，而 RSI 正逼近超賣區域。

黃金（XAU/USD）本週開局承受沉重賣壓，重挫近 3%，因油價帶動的通膨憂慮強化了市場對聯準會（Fed）可能進一步升息的預期。截稿時，XAU/USD 交投於約 4,156 美元，為 8 月 5 日以來最低水準。

自 2 月下旬以來，油價一直維持波動，當時美國（US）與以色列對伊朗發動聯合打擊，引發中東戰爭，並擾亂了經由荷莫茲海峽的供應。

週末期間，美國總統 Donald Trump 拒絕了伊朗最新提出的在七天內重新開放海峽的提議。然而，他週日向 Axios 表示，預期美方談判代表將於本週進一步舉行會談。伊朗外交部長 Abbas Araghchi 堅稱，德黑蘭不會在其要求上讓步，這些要求包括解除制裁、取得遭凍結資產，以及結束美國封鎖。

由於雙方都維持毫不妥協的立場，迅速取得外交突破的前景仍然渺茫，儘管雙方仍為進一步談判保留空間。

自戰爭爆發以來，黃金作為傳統避險資產與抗通膨工具的角色，並未帶來太多支撐。這種貴金屬較 1 月接近 5,600 美元的歷史高點下跌約 25%，而利率預期仍是主要驅動因素。高企的油價已將全球債券殖利率推升至多年高點，增加持有無孳息金屬的機會成本。美國 10 年期公債殖利率升至 5.23%，為 2007 年以來最高。

在聯準會於 9 月 15 至 16 日會議上升息 25 個基點（bps）後，交易員已將聯準會進一步收緊貨幣政策納入定價，這也是聯準會三年來首次升息。根據 CME FedWatch，在上週一連串聯準會官員的鷹派言論之後，市場認為 10 月升息的機率為 70%。

聯準會的鷹派前景與美債殖利率上升，使美元維持在近期高位附近，進一步對黃金構成壓力。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）目前交投於約 101.16。

本週密集的美國經濟日程可能為黃金帶來新的方向。交易員將評估週三公布的個人消費支出（PCE）通膨、週四的 ISM 採購經理人指數（PMI）以及週五的非農就業報告（NFP），並關注聯準會官員的評論，以尋找央行下一步行動的線索。

技術分析：空頭在關鍵移動平均線下方仍掌控局勢

從日線圖來看，XAU/USD 維持短期看跌偏向，因價格持續位於 50 日與 100 日簡單移動平均線（SMA）下方，而較長期的 200 日 SMA 則仍位於更上方。

動能進一步強化下行基調，相對強弱指數（RSI）下滑至 36，逼近超賣區域，而移動平均收斂背離指標（MACD）穩定位於零軸下方，暗示反彈走勢可能受制於密集分布的移動平均線阻力。

上檔方面，初步阻力位於 100 日 SMA 的 4,298 美元，其次為 50 日 SMA 的 4,320 美元，兩者都可能在更遠的 200 日 SMA（4,540 美元）之前限制復甦嘗試。更高阻力則出現在 4,700 美元的水平阻力位。

下檔方面，初步支撐見於約 4,150 美元的水平底部，更深一層支撐則在 4,000 美元附近。若明確跌破這些水準，將為當前看跌階段進一步延伸打開空間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）