在聯準會升息押注與伊朗風險支撐美元之際，黃金在 4,300 美元下方掙扎，觸及一週低點

黃金仍受壓於一週低點附近，並於本週四稍早觸及該水準。
聯準會升息押注與高企的美國債券殖利率持續支撐美元。
地緣政治風險進一步提振美元，並限制黃金的上行空間。

黃金（XAU/USD）在週四亞洲時段觸及一週低點，不過由於交易員等待美國總統Donald Trump與中國國家主席Xi Jinping之間的一場關鍵會晤，跌勢缺乏延續性。市場對重大宣布的預期不高，但市場參與者將關注稀土或科技限制方面是否有任何進展，以及當前美中休戰是否會延長。儘管如此，相關消息仍可能為市場注入一些波動，並為這種貴金屬提供部分動能。

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然而，在聯準會（Fed）升息押注升溫的背景下，任何盤中反彈都可能仍受限制，因為這往往會削弱不孳息的黃金吸引力。根據 CME Group 的 FedWatch Tool，交易員目前預期美國中央銀行在10月再次提高借貸成本的機率接近70%。一項私人調查顯示，美國商業活動在9月連續第四個月加速，進一步推升了這一預期。事實上，S&P Global flash Composite PMI Output Index 從8月的56.0升至58.4，創下自2021年7月以來的最高水準。

與此同時，在Trump表示伊朗面臨外交或徹底毀滅的選擇後，美國與伊朗之間的緊張局勢成為聯合國大會（UNGA）的焦點。作為回應，伊朗總統Masoud Pezeshkian表示，伊朗永遠不會屈服，但已準備好透過外交方式解決問題。Pezeshkian也堅稱，任何協議都必須包括結束美國對伊朗港口以及荷莫茲海峽及其周邊海運的封鎖。這推動原油價格上漲3%，重新點燃通膨憂慮，並支撐聯準會進一步緊縮的前景。

市場日益接受美國中央銀行將維持鷹派立場，推動基準10年期美國公債殖利率升至2007年7月以來最高水準，並帶動美元（USD）升至接近兩個月高點。這反過來支持黃金短期進一步走貶的觀點，不過價格走勢低迷也意味著激進看跌交易員仍需保持一些謹慎。因此，需要跌破上週三觸及的月度波段低點（約4,235美元區域），才能再次確認負面前景，並為更深跌幅鋪路。

XAU/USD 日線圖

技術分析

XAU/USD 維持受限格局，位於100日指數移動平均線（EMA）與50%回撤位下方。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）呈現負值，加上相對強弱指數（RSI）位於約44.6的中間區間，顯示看漲動能已減弱。因此，只要黃金價格仍處於密集阻力下方，任何反彈嘗試都可能遭遇賣壓。

下行方面，61.8% Fibonacci 回撤位4,227美元提供鄰近結構性支撐，其後為78.6%水準4,101美元，以及前波段低點3,940美元。上行方面，初步阻力位於50%回撤位4,316美元，其後依序為100日 EMA 的4,359美元，以及38.2%回撤位4,405美元。若能持續突破這一阻力區，將有助於緩解看跌偏向，並為上看4,515美元與4,693美元打開空間。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

Fed 常見問題

聯準會的職責是什麼？它如何影響美元？

美國的貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會會升息，提高整體經濟中的借貸成本。這將使美元（USD）走強，因為這會讓美國成為國際投資人停泊資金時更具吸引力的地方。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能會降息以鼓勵借貸，這會對美元造成壓力。

聯準會多久召開一次貨幣政策會議？

聯準會（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並作出貨幣政策決策。 FOMC 由12位聯準會官員組成，包括7位理事會成員、紐約聯邦儲備銀行總裁，以及其餘11位地區聯邦儲備銀行總裁中的4位；這4位總裁以輪值方式擔任一年任期。

什麼是量化寬鬆（QE）？它如何影響 USD？

在極端情況下，聯準會可能會採取一項稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。它是聯準會在2008年全球金融危機期間的首選武器。其做法是聯準會印出更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。