在美元走強之際，黃金難以吸引買盤；市場關注美國非農就業數據，以尋找聯準會利率線索

• 由於交易員選擇等待美國 NFP 報告公布，黃金仍維持區間整理。
• USD 持穩於一年半高點附近，對該商品構成壓力。
• 受原油推動的通膨憂慮使美國債券殖利率維持在多年高點附近，進一步限制金價上行。

週五亞洲時段，黃金 (XAU/USD) 吸引部分賣盤，不過由於交易員在建立新的方向性押注前選擇等待關鍵的美國就業數據，下行空間仍然有限。廣為人知的美國非農就業報告（NFP）預計將顯示，9 月經濟僅新增 9 萬個就業機會，低於前月的 16.2 萬。同時，失業率預計將持穩於 4.1%。此外，市場也將關注以平均時薪變動衡量的年度薪資通膨，以尋找更多有關聯準會 (Fed) 未來政策路徑的線索，因 10 月升息押注正在降溫。這反過來將推動 USD 走勢，並為不孳息的黃金提供一些有意義的動能。

近期，多位具影響力的 FOMC 成員表示，在 9 月會議上如市場普遍預期升息 1 碼之後，他們認為沒有迫切需要立即再次升息。與此同時，美國供應管理協會（ISM）週四報告指出，美國製造業活動在 9 月連續第九個月擴張。調查的更多細節顯示，原物料價格已連續第 24 個月上升。再加上能源價格波動所引發的通膨疑慮，這些因素支撐了聯準會進一步收緊政策的前景，並有助於限制美國債券殖利率自多年高點回落的幅度。除此之外，美伊對峙使 USD 持穩於自 2025 年 4 月以來的最高水準附近。

《華爾街日報》報導稱，五角大廈可能很快向波斯灣派遣第三個航空母艦打擊群，以及 1 萬名水兵與海軍陸戰隊員。另據伊朗波斯灣海峽管理局（PGSA）表示，近期有數艘油輪在荷莫茲海峽遭到襲擊。此外，美國總統 Donald Trump 週三表示，他將很快決定是否要摧毀伊朗，並補充稱這場戰爭無論如何都將很快結束。這使地緣政治風險溢價持續發酵，並繼續支撐避險貨幣美元的強勁買盤基調，這可能持續對黃金構成壓力。話雖如此，缺乏後續賣盤意味著，XAU/USD 空頭在押注任何顯著貶值之前仍需保持一些謹慎。

XAU/USD 4 小時圖

技術分析

從 4 小時圖來看，XAU/USD 位於 200 期簡單移動平均線（SMA）以及區間中部的 Fibonacci 回撤位下方，短線基調仍偏空。然而，移動平均收斂背離指標（MACD）仍處於正值區間，且指標線位於訊號線上方，柱狀圖也仍具建設性。與此同時，相對強弱指數（RSI）位於 43 附近，暗示下行走勢可能暫停，而非出現明確的看漲反轉。

因此，任何突破 4,200 美元關卡的上行走勢，更可能立即在 61.8% 回撤位 4,230 美元附近遭遇阻力。50% 回撤位 4,319 美元構成下一道近端上方障礙，其後依序為 200 期 SMA 所在的 4,386 美元，以及 38.2% 回撤位 4,408 美元。這進一步強化了密集供給區，而 23.6% 回撤位 4,519 美元則構成更遠端的上方壓力，若要實質挑戰當前偏空格局，必須先重新站上該水準。下方方面，初步支撐位見於 78.6% Fibonacci 回撤位 4,103 美元，之後是前波低點 3,942 美元附近。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）