
週四亞洲交易時段早盤,金價(XAU/USD)上漲動能增強,升至4,065美元附近。民主黨在美國期中選舉大獲全勝後,黃金大漲逾3.60%,創下8月中旬以來最大漲幅。交易員將密切關注週五稍晚公布的美國9月就業數據,以尋找利率前景的線索。

民主黨拿下美國參議院與眾議院的控制權,市場認為,這項結果可能導致政治僵局,進而限制財政進一步擴張。
民主黨在美國期中選舉獲勝,拖累美元(USD)於週三跌至逾一個月低點。美元走弱使以美元計價的黃金對海外買家而言更為便宜,提升了黃金的吸引力。
然而,通膨疑慮持續及油價維持高檔的跡象,將使美國聯準會(Fed)有更大的空間推行寬鬆貨幣政策。利率升高會增加持有不孳息黃金的機會成本。
根據芝商所FedWatch工具,目前市場定價顯示,美國12月升息的機率約為82.7%。
Columbia Threadneedle北美多重資產解決方案主管Joshua Kutin表示:「更廣泛地說,如今人們寄望政策方向的轉變,終於能有助於對抗通膨。」Joshua補充:「油價是其中一環,但更廣泛的預期是,即將上任的政治人物將直接處理物價高漲的問題。」
豐業銀行分析師指出:「金價當日勁揚近3%,重新站上每盎司4,000美元的重要心理關卡,同時銀價漲幅逼近5%。」他們表示:「貴金屬上漲,可能是美元整體走勢與市場參與者對美國財政前景的擔憂共同作用所致。」這凸顯美元再度走弱及財政疑慮升溫,正直接推動黃金最新一波漲勢。
日線圖顯示,XAU/USD短期走勢仍偏空,現貨價格維持在20日簡單移動平均線(SMA)及100日SMA下方。金價低於這些關鍵趨勢指標,顯示目前反彈仍受壓抑;14日相對強弱指標(RSI)約為48,反映動能處於中性,而非超賣狀態,暗示儘管金價近期自4,000美元以下反彈,賣方在整體格局上仍占優勢。
上檔方面,初步壓力位於布林通道20日中軌約4,075美元,其次是4,205美元的100日SMA,以及4,255美元附近的布林通道上軌。下檔方面,下一個重要支撐位於布林通道下軌約3,900美元;若跌破此處,可能開啟更深一波修正走勢。若能守住這道支撐,XAU/USD則將維持在關鍵均線下方的寬幅盤整格局。
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黃金在人類歷史上扮演重要角色,長期廣泛用於儲存價值及作為交易媒介。如今,除了耀眼的光澤與珠寶用途外,黃金也普遍被視為避險資產,亦即在局勢動盪時被認為是良好的投資標的。由於黃金不依賴任何特定發行機構或政府,因此也廣泛被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具。
各國央行是最大的黃金持有者。為在局勢動盪時支撐本國貨幣,央行通常會分散儲備資產並買進黃金,以提升外界對其經濟與貨幣實力的信心。充足的黃金儲備有助於增強外界對一國償債能力的信任。根據世界黃金協會的數據,2022年各國央行增持1,136公噸黃金儲備,價值約700億美元,創下有紀錄以來最高年度購金量。中國、印度及土耳其等新興經濟體的央行,正迅速增加黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關,而美元與美國公債都是重要的儲備與避險資產。美元貶值時,黃金通常會上漲,讓投資人與央行得以在局勢動盪時分散資產配置。黃金與風險性資產也呈負相關。股市上漲通常會壓抑金價,而風險較高的市場出現拋售潮時,往往有利於黃金。
金價可能受到多種因素影響。由於黃金具有避險特性,地緣政治不穩或對經濟嚴重衰退的擔憂,都可能使金價迅速攀升。黃金是不孳息資產,利率下降時通常有利於金價上漲,而資金成本升高則通常會壓抑金價。不過,由於黃金以美元計價(XAU/USD),其大多數價格波動仍取決於美元(USD)的走勢。美元強勢通常會壓抑金價,美元走弱則可能推升金價。