黃金：科技股反彈緩解壓力，資金流向維持穩定 - 道明證券
道明證券的 Ryan McKay 與 Bart Melek 指出，隨著科技股賣壓緩和，金價已站穩腳步，但反彈幅度仍有限。兩位分析師認為，近期跌勢主要由流動性壓力與去槓桿化驅動，而非長期看漲前景出現根本轉變。他們指出，系統性風險平價基金的槓桿水準下降、ETF 資金流出與亞洲市場後續賣壓有限，以及投機資金流仍具韌性，均支持這一觀點。
去槓桿化引發拋售，資金流仍具韌性
「隨著科技股跌勢緩和，金價在本週伊始站穩腳步。」
「儘管反彈幅度仍十分有限，且在最初漲勢中較晚進場的部分投資人信心可能較弱，這方面的風險依然很高，但多頭仍可抱持希望，因為這波洗盤更多是由流動性因素驅動，而非投資人放棄長期看漲論點。」
「我們模型衡量的系統性風險平價基金槓桿水準，近日也開始下降，進一步支持這波拋售主要是去槓桿化所致，而非基本面出現轉變的觀點。」
「截至目前，亞洲市場的後續賣壓與 ETF 資金流出似乎都相當有限，而我們用來衡量投機資金流強度的較高頻指標仍維持強勁。」
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