白銀價格回落，因美國殖利率上升及荷莫茲海峽緊張局勢支撐美元

• 白銀週二回落至約 60.75 美元，當日下跌 0.38%。
• 荷莫茲海峽緊張局勢加劇通膨憂慮，美國公債殖利率飆升。
• 市場預期在本月稍早升息 25 個基點後，10 月將再次升息。

白銀（XAG/USD）週二回落，撰稿時交投於約 60.75 美元，當日下跌 0.38%。由於荷莫茲海峽周邊持續緊張局勢推高油價，並再度引發通膨憂慮，白銀這種貴金屬受到美國公債殖利率大幅上升及美元（USD）走強的壓力。

基準 10 年期美國公債殖利率攀升至 5.28%，創 2007 年以來最高水準。近期債市拋售主要受到市場擔憂推動，即較高的能源價格可能使美國（US）的通膨壓力維持高檔，並迫使聯準會（Fed）維持限制性貨幣政策立場。

在地緣政治方面，伊朗外交部長 Abbas Araghchi 表示，德黑蘭已透過卡達調解人在紐約與美國進行間接會談。伊朗目前正等待華盛頓就其有關重新開放荷莫茲海峽的提案作出正式回應。

然而，美國總統 Donald Trump 否認有報導稱其政府向伊朗提出解除制裁及動用遭凍結資金的方案。Trump 表示，華盛頓為結束衝突並未向德黑蘭提供「任何東西」。

雙方在數項關鍵議題上仍存在重大分歧，而德黑蘭也強調無意放寬其條件。因此，缺乏實質進展意味著荷莫茲海峽周邊長期中斷的風險仍在，這可能使能源價格維持高檔，並持續推升通膨預期。

在此背景下，市場預期聯準會在 9 月稍早升息 25 個基點（bps）後，將進一步升息。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注 10 月會議再次升息的機率約為 70%。

這些預期也支撐美元。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）目前交投於約 101.50，接近兩個月高點。美元走強與公債殖利率高企的組合，對不孳息的白銀而言構成不利環境。

儘管如此，週二公布的美國經濟數據仍弱於預期。美國經濟諮商會消費者信心指數 9 月降至 81.9，低於預期的 89，而 8 月數值也自最初公布的 89.4 下修至 88.6。JOLTS 職位空缺數在 8 月也降至 707.9 萬，低於預估的 723 萬，而前值則上修至 733.5 萬。

與此同時，聯準會理事 Michael Barr 週二表示，貨幣政策需要「重新校準」，而他的基本情境是未來可能仍需進一步調整。Barr 也指出，就業市場依然穩健，並預期在今年上半年國內生產毛額（GDP）成長約 2% 之後，經濟成長將加快。

投資人目前將焦點轉向本週稍晚將公布的個人消費支出（PCE）物價指數、供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）以及非農就業報告（NFP）。這些數據可能為聯準會利率路徑提供新的線索，進而影響美國公債殖利率、美元與白銀的前景。