• 美国4月生产者价格指数（PPI）同比飙升至6%，为2022年12月以来最大涨幅，远高于4.9%的市场预期。
• 波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）与联邦公开市场委员会（FOMC）持不同意见者立场一致，公开提出加息情景。
• 参议院对凯文·沃什（Kevin Warsh）担任下一任美联储主席的确认投票定于GMT18:00左右进行，时间为鲍威尔主席任期结束前两天。
• 特朗普总统抵达北京参加与习近平的峰会，但随着伊朗战争赋予中国更多筹码，市场对突破性进展的希望正在减弱。

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周三欧洲和美国早盘时段走软，未能守住49,500点上方，较隔夜接近49,800点的高位有所回落。标普500指数和纳斯达克综合指数也在承压，风险情绪因批发通胀数据飙升及美联储官员的鹰派言论而恶化。再加上参议院对凯文·沃什出任美联储主席的高调投票以及特朗普总统抵达北京参加高风险峰会，交易员有充分理由保持谨慎。

高企的PPI加剧了通胀传导压力

4月生产者价格指数（PPI）令市场震动，整体价格环比上涨1.4%，几乎是市场预期0.5%的三倍，为2022年3月以来最大月度涨幅。同比方面，PPI加速至6%，远高于4.9%的共识，是自2022年12月以来的最高水平。剔除食品和能源的核心PPI环比上涨1%，同比上涨5.2%，同样远超0.3%和4.3%的预期。能源价格贡献最大，汽油价格因伊朗战争持续挤压全球石油供应而飙升15.6%。但服务业价格也大幅上涨，环比攀升1.2%，为2022年3月以来最大涨幅，令人担忧通胀压力已远超燃料成本，开始广泛蔓延。

柯林斯在波士顿演讲中提出加息可能性

美联储官员对通胀形势明显感到不安，波士顿联储主席苏珊·柯林斯在周三波士顿经济俱乐部的讲话中强调了这一点。她表示，虽然这不是她的基本预期，但“她可以设想某种情景，需要采取一定的政策收紧措施，以确保通胀能及时且持久地回落至2%”。她还直接批评了鸽派策略，指出“超过五年的高于目标通胀已减少了我对‘忽视’另一轮供应冲击的耐心”，并警告即使达成协议，伊朗战争对全球供应链的影响仍将持续。作为今年无投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员，柯林斯预计当前略显紧缩的政策立场将“持续一段时间”，高通胀不太可能在2027年前缓解。随着周二火热的消费者价格指数（CPI）报告和周三更为火热的PPI数据的发布，交易员开始认真对待加息言论，期货市场显示年底前加息概率约为40%，而6月降息几乎无望。

沃什美联储主席确认投票定于GMT18:00

政治背景为美联储议题增添了另一层复杂性。参议院计划在GMT18:00左右对凯文·沃什担任美联储主席的确认投票进行表决，此前他已以51票对45票获准进入理事会。沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事，是知名的通胀鹰派，他提出了所谓的美联储“体制变革”，包括缩减资产负债表和加强与财政部的协调。市场密切关注此事，因为鲍威尔主席任期将于周五届满，鲍威尔已确认他计划留任理事会至2028年1月，以维护美联储的独立性。鉴于CPI和PPI均处于三年高位，沃什首次参加的6月16-17日FOMC会议预计将异常激烈。

特朗普-习近平峰会希望减弱，伊朗战争赋予中国筹码

特朗普总统周三抵达北京，这是他自2017年以来首次访华，也是不到一年内第二次与习近平面对面会晤，继去年10月在釜山APEC峰会期间会谈后。两位领导人计划于周四和周五会面，议题涵盖贸易、台湾、人工智能及伊朗战争，但通常伴随此类峰会的乐观情绪明显缺失。美国方面的问题在于时机。霍尔木兹海峡仍处于美国封锁状态，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇刚刚访问北京，中国手中的筹码比冲突开始以来任何时候都多，而非更少。特朗普已形容当前停火处于“生命维持状态”，其助手据报正考虑恢复战斗行动。美伊对峙非但未软化习近平立场，反而强化了中国领导人的主场优势，股市交易员因此调低了对此次访问带来任何实质性贸易或地缘政治成果的预期。

接下来关注

市场注意力现转向周四GMT12:30公布的一系列数据，初请失业金人数预计为205K，4月零售销售预计环比增长0.5%，同时备受关注的零售销售控制组数据也将发布。任何消费者支出回落的迹象都将加剧本周推动股票防御性买盘的滞胀氛围，而强劲数据则可能为美联储加息派提供更多支持。周五的纽约帝国制造业指数和工业产出数据将为本周收官，但宏观焦点仍将牢牢锁定北京峰会和参议院议事厅。

道琼斯15分钟图