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美元/日元在美联储降息不确定性中跃升至157.00以上
By Lallalit Srijandorn
Date Published: 20 Nov 2025 | Date Modified: 20 Nov 2025
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周四亚市早盘，美元/日元攀升至接近157.05，为1月15日以来的最高水平。美元（USD）对日元（JPY）走强，交易员评估最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。
- 美元/日元在周四亚洲早盘升至157.05，创下10个月以来的新高。
- 美联储10月份会议纪要中，几位成员认为12月份降息“可能是合适的”，但许多人认为“可能不合适”。
- 日本的片山表示，政府正在密切关注市场。
美元/日元在周四亚洲早盘攀升至接近157.05，为1月15日以来的最高点。由于交易员评估最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，美元（USD）对日元（JPY）走强。交易员们期待周四晚些时候发布的美国9月份非农就业人数（NFP），随后是费城联储制造业指数、现有房屋销售，以及美联储的丽莎·库克和奥斯坦·古尔斯比的讲话。
美联储（Fed）官员对未来利率的路径意见不一且谨慎。根据10月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议的纪要，大多数参与者表示，随着时间的推移，进一步降息可能是合适的，但几位参与者表示，他们并不一定认为12月份降息是合适的。
降息的决定存在分歧，一位成员支持大幅降息50个基点（bps），而另一位则倾向于维持利率不变。会议纪要发布后，12月份降息的预期下降，CME FedWatch工具显示降息的可能性仅为30%。这反过来为美元对日元提供了一些支撑。
另一方面，由于干预的担忧，该货币对的上行空间可能受到限制。财政大臣片山说，日本政府正在以高度紧迫感密切关注市场。“日元的重大波动显然已经发生……干预的风险显然上升，”DZ BANK货币和货币政策研究主管索尼娅·马滕（Sonja Marten）表示。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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