L’euro progresse, porté par les anticipations de hausse des taux de la BCE et l’affaiblissement du dollar américain

L’EUR/USD progresse, les propos fermes de responsables de la BCE et une inflation de 4 % en zone euro renforçant les perspectives d’une hausse des taux en décembre.
Le dollar américain recule malgré les fortes anticipations du marché d’un relèvement de 25 points de base des taux de la Réserve fédérale américaine.
La solidité des chiffres de l’emploi américain et les prochaines publications sur l’inflation pourraient limiter la poursuite de la hausse de la paire EUR/USD.

L’EUR/USD regagne du terrain après deux jours de baisse et s’échange autour de 1,1150 lundi durant la séance asiatique. La paire s’apprécie alors que l’euro (EUR) est soutenu par les déclarations de plusieurs responsables de la Banque centrale européenne (BCE), dont les dirigeants des banques centrales allemande et italienne, laissant entendre qu’une hausse des taux d’intérêt en décembre pourrait être probable.

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L’inflation en zone euro a atteint 4 % en octobre, son plus haut niveau depuis trois ans, sous l’effet de la hausse des coûts de l’énergie, ce qui renforce les arguments en faveur d’un nouveau resserrement monétaire. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a indiqué jeudi que la banque centrale suivait de près les nouvelles données afin de déterminer si une hausse des taux se justifiait le mois prochain.

Par ailleurs, la paire EUR/USD progresse à la faveur du recul du dollar américain (USD), alors même que l’outil FedWatch de CME indique que la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) des 8 et 9 décembre est montée à près de 80 %.

Dans le même temps, les chiffres plus solides de l’emploi américain pourraient soutenir le billet vert et freiner la progression de la paire. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) ont atteint 165 000 en octobre, dépassant le consensus du marché de 65 000 et les 60 000 enregistrées en septembre, tandis que le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 %, contre 4,2 % attendu. Les investisseurs suivront de près la publication de l’indice américain des prix à la consommation (IPC) mardi, puis celle de l’indice des prix à la production (IPP) vendredi, afin d’obtenir de nouveaux indices sur les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le dollar ne parvient pas à tirer son épingle du jeu face au repli des rendements et des anticipations de hausse des taux de la Fed

Les stratégistes d’ABN Amro observent que le dollar n’a pas réussi à tirer parti du dernier épisode d’aversion au risque, soulignant que « l’USD a peiné à en bénéficier alors que les rendements des obligations du Trésor américain et les anticipations de hausse des taux de la Fed reculaient ». Ce constat rejoint les commentaires plus généraux du marché selon lesquels le reflux des anticipations de taux limite le potentiel de hausse du dollar, même dans un contexte d’aversion au risque.

Questions fréquentes sur l’euro

Qu’est-ce que l’euro ?

L’euro est la monnaie des 20 pays de l’Union européenne appartenant à la zone euro. Il s’agit de la deuxième devise la plus échangée au monde, derrière le dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de l’ensemble des transactions sur le marché des changes, avec un volume quotidien moyen de plus de 2 200 milliards de dollars. L’EUR/USD est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivie de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).

Qu’est-ce que la BCE et quelle est son influence sur l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE est de maintenir la stabilité des prix, ce qui implique soit de maîtriser l’inflation, soit de stimuler la croissance. Son principal instrument est le relèvement ou l’abaissement des taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés, ou la perspective d’une hausse des taux, soutiennent généralement l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions organisées huit fois par an. Ces décisions sont prises par les gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Quelle est l’incidence des données sur l’inflation sur la valeur de l’euro ?

Les données sur l’inflation en zone euro, mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), constituent un indicateur économique important pour l’euro. Si l’inflation augmente plus que prévu, en particulier si elle dépasse l’objectif de 2 % de la BCE, celle-ci est contrainte de relever ses taux d’intérêt pour la ramener sous contrôle. Des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des autres économies soutiennent généralement l’euro, car ils rendent la région plus attractive pour les investisseurs internationaux qui souhaitent y placer leurs capitaux.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les publications de données permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent avoir une incidence sur l’euro. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, l’emploi et les enquêtes sur la confiance des consommateurs peuvent tous influencer l’évolution de la monnaie unique. Une économie solide est favorable à l’euro. Elle attire non seulement davantage d’investissements étrangers, mais peut également inciter la BCE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforcera directement l’euro. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, l’euro risque de reculer. Les données économiques des quatre plus grandes économies de la zone euro (l’Allemagne, la France, l’Italie et l’Espagne) sont particulièrement importantes, car elles représentent 75 % de l’économie de la zone euro.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur l’euro ?

La balance commerciale est une autre statistique importante pour l’euro. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importations sur une période donnée. Si un pays exporte des biens très recherchés, sa monnaie s’appréciera du seul fait de la demande supplémentaire émanant des acheteurs étrangers qui souhaitent acquérir ces biens. Par conséquent, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

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