L’euro recule face à la livre sterling, les chiffres de l’inflation et la Banque d’Angleterre au centre de l’attention

• EUR/GBP reste proche de ses plus bas d’avril 2025, l’euro peinant à se redresser.
• Les risques budgétaires en France et les anticipations d’une hausse des taux de la BoE soutiennent la livre sterling face à l’euro.
• Les indices PMI et les chiffres de l’inflation en zone euro retiennent l’attention avant la décision de la BoE jeudi.

EUR/GBP recule légèrement mardi après avoir enregistré des gains modestes la veille, lorsqu’une forte baisse des cours du pétrole avait offert un certain répit à la zone euro, dépendante de l’énergie, et soutenu l’euro (EUR). Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 0,8336, en baisse de 0,11 % sur la journée.

Les cours du pétrole rebondissent après que le Wall Street Journal (WSJ) a rapporté que Washington avait mené des frappes limitées sur l’île iranienne de Qeshm. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échange au-dessus de 97 $, en hausse de 2,45 %, après avoir perdu près de 7 % lundi. Ce recul avait suivi des informations selon lesquelles le président iranien avait déclaré que le Guide suprême avait accordé au gouvernement davantage de prérogatives dans les négociations.

L’euro reste proche de niveaux qui n’avaient plus été observés depuis avril 2025, les risques budgétaires accrus en France continuant de favoriser la livre sterling (GBP) face à la monnaie unique. Le calendrier économique peu chargé de mardi laisse les opérateurs concentrés sur les nouvelles du Moyen-Orient et l’évolution des cours du pétrole.

Mercredi, l’attention se portera sur les chiffres définitifs des indices des directeurs d’achat (PMI) des services et composites d’octobre en zone euro et au Royaume-Uni, ainsi que sur les chiffres préliminaires de l’inflation en zone euro.

Ces publications précéderont l’annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) jeudi. La BoE devrait, selon un large consensus, procéder à sa première hausse des taux depuis 2023, les responsables monétaires cherchant à empêcher que le choc énergétique lié au Moyen-Orient n’alimente des pressions plus généralisées sur les prix.

Les anticipations d’une hausse des taux de la BoE soutiennent également la livre sterling face à l’euro. Un relèvement à 4 % porterait l’écart avec le taux de dépôt de la BCE, fixé à 2,50 %, de 125 à 150 points de base (pb).

La livre sterling continue de surperformer, mais le recul d’EUR/GBP appelle une consolidation

Les analystes d’ING notent que la livre sterling « se comporte plutôt bien », soutenue par l’opinion du marché selon laquelle « les prix élevés de l’énergie ne laissent à la Banque d’Angleterre d’autre choix que de relever ses taux jeudi ». Ils ajoutent que « les bonnes surprises économiques, une politique budgétaire britannique qui semble aller dans la bonne direction et le réchauffement des relations avec l’UE paraissent également soutenir la livre sterling ». Le positionnement est lui aussi jugé favorable, ING soulignant que « les spéculateurs détiennent encore des positions vendeuses assez importantes sur la livre sterling, ce qui laisse penser que cette période de surperformance peut se poursuivre ».

Dans ce contexte, ING souligne qu’« EUR/GBP a parcouru beaucoup de chemin très rapidement, avec une baisse de près de 4 % en un peu plus d’un mois », et estime qu’« une certaine consolidation devrait probablement intervenir ». Les analystes considèrent néanmoins que, « les prix élevés de l’énergie étant susceptibles d’entretenir les anticipations de taux directeurs britanniques plus élevés jusqu’au début de l’année prochaine et les problèmes budgétaires français restant sans solution, il est trop tôt pour s’attendre à ce qu’EUR/GBP atteigne un point bas majeur ».