Le dollar néo-zélandais fléchit sous 0,5600 à l’approche des chiffres de l’emploi non agricole américain (NFP)

• Le NZD/USD recule vers 0,5585 durant la séance asiatique de vendredi.
• Le taux de chômage néo-zélandais a grimpé à 5,7 % au troisième trimestre, son plus haut niveau depuis 2015.
• Une victoire des démocrates dans les deux chambres du Congrès pourrait faire baisser les rendements des bons du Trésor et le dollar américain.

La paire NZD/USD subit des pressions vendeuses près de 0,5585 durant la séance asiatique de vendredi. Le dollar néo-zélandais (NZD) poursuit son repli face au dollar américain (USD), pénalisé par des données décevantes sur l’emploi et par l’incertitude politique en Nouvelle-Zélande. Le rapport américain sur l’emploi de septembre sera au centre de l’attention plus tard dans la journée.

Les données publiées par Statistics New Zealand en début de semaine ont montré que le taux de chômage avait atteint 5,7 % sur les trois mois achevés en septembre, son plus haut niveau depuis près de 11 ans. Ce chiffre fait suite à un taux de 5,6 % au trimestre précédent et dépasse le consensus du marché, qui s’établissait à 5,5 %.

L’attention se tournera vers les élections législatives néo-zélandaises de samedi. La coalition dirigée par le Parti national de centre droit de Christopher Luxon subit une pression croissante pour démontrer que ses politiques peuvent stimuler la croissance et atténuer les difficultés liées au coût de la vie. Un sondage LPSOS publié en début de semaine plaçait l’inflation et le coût de la vie en tête des préoccupations des électeurs à l’approche du scrutin du 7 novembre.

Les démocrates ont remporté mardi la majorité au Sénat et à la Chambre des représentants des États-Unis, reprenant le contrôle aux républicains. Ils ont ainsi enregistré des victoires majeures dans plusieurs bastions républicains pour la première fois depuis des décennies, alors que des dizaines de millions d’électeurs ont infligé un sévère désaveu au président Donald Trump.

La victoire des démocrates dans les deux chambres du Congrès a fait baisser les cours du pétrole, sur fond de spéculations selon lesquelles le résultat du scrutin accélérerait la fin de la guerre en Iran, et a incité les opérateurs à réduire leurs paris sur des hausses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les marchés intègrent désormais une probabilité de près de 70,9 % d’une hausse des taux de la Fed en décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

La surprise de la RBNZ tient les observateurs de la RBA en alerte, alors que la Nouvelle-Zélande diverge de l’Australie

Les stratégistes de Rabobank notent que « la décision prise la semaine dernière par la RBNZ de laisser ses taux inchangés a pris de court un marché qui anticipait une hausse » et a « suscité une remise en question à l’approche de la décision de la RBA cette semaine ». La banque centrale a souligné le contexte contrasté lors de sa réunion de politique monétaire, indiquant que si « l’inflation annuelle devrait atteindre 4,4 % au trimestre se terminant en décembre, en grande partie sous l’effet des carburants », « la demande intérieure reste atone ».

Rabobank compare les contextes macroéconomiques de part et d’autre de la mer de Tasman, soulignant que « les performances de l’économie néo-zélandaise ont été très différentes de celles de l’Australie ces dernières années, la première n’étant sortie de récession qu’à la fin de 2024, avant de connaître une évolution déséquilibrée l’an dernier ». Les stratégistes ajoutent que « malgré des signes de reprise marqués en Nouvelle-Zélande au premier trimestre 2026, ceux-ci sont apparus avant les vents contraires provoqués par la guerre en Iran ».

Dans ce contexte, Rabobank estime que « la surprise provoquée par la décision de politique monétaire de la RBNZ la semaine dernière a alimenté certaines inquiétudes quant aux signaux que la gouverneure de la RBA, Bullock, pourrait envoyer cette semaine ». Les investisseurs redoutent qu’une autre banque centrale prenne à contre-pied un marché positionné en vue d’un nouveau resserrement monétaire.

Barkin souligne la solidité de la demande et la persistance de l’inflation, maintenant les haussiers sur le dollar en alerte malgré le repli de l’indicateur de sentiment

Le discours de Barkin obtient une note de 6/10 sur le FXS Speechtracker, globalement conforme à sa moyenne historique de 6,1/10, ce qui indique un ton stable et modérément restrictif. L’accent mis sur la solidité de la demande, la vigueur des bénéfices, les pressions généralisées sur les coûts et la nécessité de les répercuter, ainsi que l’idée que l’inflation ne devrait ni accélérer ni reculer, souligne une préférence pour le maintien d’une politique allant au minimum de neutre à restrictive. La formule « une approche graduelle est judicieuse » décrit davantage le rythme que l’orientation de cette politique. Les commentaires selon lesquels la demande liée à l’IA et le déploiement des infrastructures d’IA accentuent les pressions inflationnistes à court terme, alors que l’inflation reste le principal risque, renforcent un contexte dans lequel le dollar est soutenu par les anticipations d’une fermeté monétaire durable, même si le taux directeur est décrit comme se situant « quelque part autour du niveau neutre ».

Le FXS Fed Sentiment Index a reculé de 0,31 point à 144,92, indiquant une légère atténuation de la fermeté perçue du discours monétaire, tout en restant nettement en territoire restrictif. Malgré ce léger recul, la combinaison d’une demande solide, d’une inflation persistante et de pressions sur les coûts liées à l’IA signifie que le niveau du FXS Fed Sentiment Index, bien supérieur à 100, continue de signaler une orientation monétaire qui devrait soutenir le dollar, alors même que les marchés affinent leurs anticipations quant au rythme plutôt qu’à la direction des prochaines décisions.

Analyse technique : le NZD/USD conserve une orientation baissière sous la MMS à 100 jours

Sur le graphique journalier, le NZD/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la moyenne mobile simple (MMS) à 100 jours et sous la MMS à 20 périodes qui constitue la ligne médiane des bandes de Bollinger. Le cours évolue juste au-dessus du support formé par la bande inférieure de Bollinger, ce qui souligne la persistance des pressions baissières. Parallèlement, l’indice de force relative (RSI), à 36, ne montre qu’un léger redressement après sa sortie de la zone de survente, laissant penser que la dynamique vendeuse s’atténue sans toutefois s’inverser.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la MMS à 20 périodes, ligne médiane des bandes de Bollinger, autour de 0,5640. Elle est suivie de la bande supérieure de Bollinger à 0,5715, puis d’un obstacle plus important au niveau de la MMS à 100 jours, près de 0,5755, où une offre plus abondante pourrait limiter les rebonds. À la baisse, la bande inférieure de Bollinger, à 0,5565, offre un support immédiat ; une cassure nette sous ce seuil ouvrirait probablement la voie à de nouvelles pertes, tandis qu’un maintien au-dessus laisserait la paire dans une phase de consolidation fragile au sein d’une structure globalement baissière.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)