Le franc suisse recule, les perspectives restrictives de la Fed soutenant l’USD/CHF

• L’USD/CHF a progressé après la publication de données faisant état de 165 000 créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en octobre, un chiffre nettement supérieur aux attentes.
• L’outil FedWatch de CME indique une probabilité supérieure à 78 % d’une hausse des taux de la Fed de 25 points de base.
• Le franc suisse pourrait s’apprécier, les victoires démocrates ayant suscité des craintes de réglementation du secteur technologique et de blocage budgétaire aux États-Unis.

L’USD/CHF poursuit sa hausse pour la troisième journée consécutive et s’échange autour de 0,8210 durant la séance asiatique de lundi. Toutefois, le potentiel de hausse de la paire pourrait être limité, car le billet vert risque de pâtir du recul des cours du pétrole brut. La baisse des prix du pétrole contribue à atténuer les pressions inflationnistes. Les marchés de l’énergie se sont repliés après que le président américain Donald Trump a indiqué qu’une nouvelle action militaire contre l’Iran était « très improbable », à condition que les progrès concernant le programme nucléaire iranien se poursuivent et que le détroit d’Ormuz reste ouvert. Trump a également reconnu que le conflit impopulaire au Moyen-Orient, qui avait auparavant fait grimper les coûts de l’énergie, avait joué un rôle déterminant dans les récents revers des républicains aux élections de mi-mandat.

Le dollar américain (USD) pourrait reprendre pied grâce à des données témoignant du dynamisme du marché du travail et au renforcement des anticipations de resserrement monétaire. Selon l’outil FedWatch de CME, la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de décembre du Comité fédéral de l’open market (FOMC) a bondi au-delà de 78 %.

Les anticipations d’une orientation plus restrictive de la Fed sont fortement étayées par la solidité des indicateurs de l’emploi américain. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) ont atteint 165 000 en octobre — dépassant largement le consensus de 65 000 et faisant suite au chiffre révisé de 60 000 pour septembre — tandis que le taux de chômage a reculé à 4,1 %, un niveau meilleur que les 4,2 % prévus. Les investisseurs et les acteurs du marché se tournent désormais vers la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) mardi et de l’indice des prix à la production (IPP) vendredi, afin d’obtenir des indications décisives sur la prochaine orientation de la politique de la Réserve fédérale.

La paire USD/CHF pourrait reculer, le franc suisse (CHF) étant susceptible de bénéficier d’une demande accrue de valeurs refuges après que le raz-de-marée démocrate a renforcé les attentes d’un durcissement de la réglementation encadrant le déploiement de l’IA. Ce résultat pourrait également conduire à une paralysie politique et accroître la perspective d’une restriction budgétaire aux États-Unis.

Les risques baissiers persistent sur l’USD/CHF, tandis qu’UOB évoque un potentiel de rebond

Les stratégistes d’UOB Group maintiennent leur position prudente à moyen terme sur l’USD/CHF, réaffirmant que leur « analyse d’hier (5 novembre, cours au comptant à 0,8165) reste valable ». Ils continuent d’envisager une poursuite de la baisse, soulignant qu’« il est possible que l’USD teste 0,8110 avant que le risque de rebond n’augmente ». À la hausse, UOB souligne qu’« un franchissement de 0,8205 (niveau de “forte résistance” inchangé) signifierait que la baisse de l’USD amorcée il y a une semaine est arrivée à son terme », faisant de ce niveau le seuil clé qui signalerait la fin de la récente tendance baissière.