Dollar taïwanais : des fondamentaux solides, mais des pressions à court terme – Commerzbank

Commerzbank souligne la croissance exceptionnellement forte du produit intérieur brut (PIB) de Taïwan, portée par l’intelligence artificielle (IA), ainsi que l’accélération de l’inflation, qui renforcent les arguments en faveur d’une hausse des taux de la CBC en décembre. Ces facteurs soutiennent le TWD, mais d’importantes sorties de capitaux de portefeuille étrangers ont maintenu l’USD/TWD près de ses plus hauts de l’année, autour de 32,60. La banque s’attend à ce que la paire reste bien orientée à court terme.

Croissance portée par l’IA et risques de resserrement monétaire de la CBC

« Le PIB de Taïwan a progressé de 14,4 % sur un an au troisième trimestre, dépassant les attentes (consensus Bloomberg : 12,0 %), après 12,9 % au deuxième trimestre. Il s’agit du quatrième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres, la plus longue séquence de ce type depuis 1986-1987. En données corrigées des variations saisonnières, la croissance du PIB s’est accélérée à 3,2 % sur un trimestre, contre 1,4 % au deuxième trimestre. »

« La croissance du PIB supérieure aux attentes, conjuguée à une inflation plus élevée, renforce les arguments en faveur d’un resserrement monétaire de la CBC lors de sa réunion du 17 décembre. La CBC a maintenu son taux d’escompte de référence à 2,00 % pendant dix réunions consécutives, mais le compte rendu de sa réunion de septembre a révélé que deux membres du conseil étaient favorables à une hausse des taux. »

« En septembre, l’inflation globale s’est accélérée à 2,7 % sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente a atteint 2,5 %, ce qui laisse penser que les pressions sous-jacentes sur les prix méritent une attention accrue, même si des facteurs alimentaires temporaires et des effets saisonniers ont contribué à cette hausse. Une hausse modérée des taux de 12,5 points de base en décembre paraît de plus en plus plausible, même si la CBC pourrait encore préférer attendre des signes plus nets de persistance des pressions inflationnistes. »

« La forte croissance, l’important excédent extérieur de Taïwan et le renforcement des anticipations de resserrement monétaire de la CBC soutiennent le TWD. Toutefois, ces fondamentaux favorables ont été contrebalancés par d’importantes sorties de capitaux de portefeuille étrangers, estimées par la CBC à 54,3 milliards de dollars américains entre juillet et le 21 octobre. »

« Par conséquent, le TWD pourrait rester sous pression à court terme malgré des fondamentaux économiques solides. Le dollar américain, les cours du pétrole et les flux nets d’investissements étrangers en actions resteront les principaux déterminants de l’évolution du TWD. L’USD/TWD se maintient à son plus haut de l’année, autour de 32,60, et nous nous attendons à ce que la paire reste bien orientée à court terme. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)