Dollar américain : risque de correction avec la détente des taux – ING

Les stratégistes d’ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky et Chris Turner soulignent que la récente propagation des ventes d’actions liées à l’IA aux valeurs défensives a soutenu le dollar, avant même la publication de solides chiffres de l’emploi américain. Ils estiment que la hausse du dollar semble excessive et que la baisse des taux américains à court terme ainsi que la publication prochaine de l’IPC américain devraient limiter son potentiel de progression.

La hausse du dollar jugée excessive

« Nous pensons que la poursuite de la hausse du dollar nécessite le maintien de l’aversion au risque cette semaine. À défaut, il existe un risque de correction modérée, car le mouvement de vendredi semblait un peu excessif au regard des facteurs de marché à court terme. Néanmoins, selon nous, le contexte macroéconomique devrait empêcher le DXY de revenir à ses plus bas de la semaine dernière, à 101,1. »

« Nous prévoyons que l’IPC américain d’octobre, publié demain, affichera une hausse de 0,3 % sur un mois, tant pour l’indice global (consensus : 0,3 %) que pour l’indice sous-jacent (0,3 %). Cela devrait contribuer à ancrer les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre (19 points de base intégrés dans les cours), rendant la courbe des taux des swaps moins vulnérable à d’autres chocs sur les marchés actions. »

« La contagion des valeurs liées à l’IA aux valeurs défensives, aux États-Unis comme dans le reste du monde, a permis au dollar de progresser avant même la publication du solide rapport sur l’emploi américain. Mais, à moins que l’aversion au risque ne persiste cette semaine, la baisse des taux américains à court terme devrait favoriser un affaiblissement du dollar, même si l’inflation ressort demain légèrement au-dessus des attentes. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)