Backwardation definition

La backwardation è una condizione di mercato in cui il prezzo futures di una commodity è inferiore al suo prezzo spot corrente, quindi i contratti con consegna più vicina costano più di quelli con consegna successiva. La curva forward ha una pendenza discendente quando un mercato è in backwardation.

Questo schema compare spesso quando c'è una forte domanda immediata per la commodity, oppure un'offerta limitata nel breve termine, fattori che fanno salire il prezzo della consegna immediata. I trader che rinnovano in avanti i futures possono trarre vantaggio dalla backwardation, perché vendono contratti a breve termine più costosi e acquistano quelli con scadenza più lontana a prezzi inferiori.

La backwardation è l'opposto del contango, in cui i prezzi con scadenza più lontana sono più alti di quelli a breve termine e la curva forward ha una pendenza crescente. I mercati del petrolio greggio passano dall'una all'altro a seconda delle condizioni di offerta, domanda e stoccaggio.

Backwardation Example

Supponiamo che il contratto sul greggio con scadenza ravvicinata sia scambiato a 80.00 per barile, mentre il contratto con scadenza a sei mesi sia scambiato a 76.00 per barile.

Poiché il prezzo più vicino è più alto, il mercato è in backwardation.

80.00 (vicino) meno 76.00 (successivo) = premio di 4.00 per il contratto con scadenza più vicina