Il delta è una Greek delle opzioni che misura di quanto ci si aspetta che il prezzo di un'opzione si muova quando l'attività sottostante si muove di un'unità. Cattura la sensibilità direzionale dell'opzione, a parità degli altri fattori.
Le opzioni call hanno delta positivo, perché il loro valore tende a salire quando il sottostante sale. Le opzioni put hanno delta negativo, perché il loro valore tende a salire quando il sottostante scende. Un delta assoluto più elevato significa che il prezzo dell'opzione segue più da vicino il sottostante, mentre un delta assoluto più basso significa che l'opzione reagisce meno allo stesso movimento.
Il delta, la Greek, è un numero compreso tra -1 e 1 associato a una singola opzione. Delta One è un concetto distinto: una classe di prodotti, come ETF, futures e total return swap, costruiti per mantenere un delta intorno a 1 così da muoversi quasi uno a uno con il sottostante. Uno misura la sensibilità; l'altro indica la famiglia di prodotti che mantiene tale sensibilità vicino a 1.
Un'opzione call ha un delta di 0.60. L'azione sottostante sale di USD 1.
USD 1 √ó 0.60 = USD 0.60
Ci si aspetta che il prezzo dell'opzione salga di circa USD 0.60, a parità degli altri fattori. Se invece l'azione scende di USD 1, ci si aspetta che il prezzo dell'opzione scenda di circa USD 0.60.