Cosa sono i futures sul petrolio?
I futures sul petrolio sono contratti standardizzati che consentono ai trader di concordare l’acquisto o la vendita di una determinata quantità di petrolio greggio a un prezzo fisso in una data futura. I trader utilizzano i futures sul petrolio per speculare sui movimenti di prezzo o per coprire l’esposizione ai mercati energetici.
Ogni contratto ha un mese di scadenza, una dimensione del contratto e una quotazione in borsa definiti, il che significa che i termini sono stabiliti dalla borsa dei futures anziché essere negoziati tra acquirente e venditore. Questa struttura rende i futures sul petrolio un mercato trasparente per la formazione dei prezzi, ma significa anche che i trader devono comprendere la scadenza, i requisiti di margine e la volatilità prima di negoziarli.
Come funzionano i futures sul petrolio?
I futures sul petrolio funzionano attraverso il movimento del prezzo tra il momento in cui una posizione viene aperta e il momento in cui viene chiusa o regolata. Un contratto futures sul petrolio è collegato a un benchmark come il WTI o il Brent, e la posizione si basa sull’aspettativa che quel prezzo salga o scenda prima della scadenza del contratto.
Un trader può assumere due posizioni:
Long, se si prevede che i prezzi del petrolio salgano.
Short, se si prevede che i prezzi del petrolio scendano.
Il profitto o la perdita deriva dalla differenza tra il prezzo di ingresso e il prezzo di uscita. I futures sul petrolio sono negoziati a margine, quindi è richiesto come deposito solo una frazione del valore complessivo del contratto. Questo aumenta l’efficienza del capitale, ma aumenta anche il rischio perché i movimenti di prezzo generano guadagni e perdite più ampi rispetto al deposito.
Ad esempio, un contratto futures sul petrolio WTI viene acquistato a 75 $ al barile e successivamente venduto a 78 $ al barile. L’aumento di 3 $ al barile genera un profitto. Se il prezzo scende a 72 $, la posizione registra invece una perdita.
Prima della scadenza del contratto, la posizione viene generalmente chiusa, riportata su un mese contrattuale successivo oppure mantenuta fino al regolamento. I requisiti di margine, i valori del tick e l’esposizione complessiva della posizione dipendono dal tipo di futures sul petrolio.
Quali sono i diversi tipi di futures sul petrolio?
I diversi tipi di futures sul petrolio sono definiti principalmente dal benchmark petrolifero e dalla dimensione del contratto. I due benchmark principali sono il petrolio greggio WTI e il petrolio greggio Brent, e le borse offrono diverse dimensioni di contratto per soddisfare differenti esigenze di trading.
Esistono 4 tipi comuni di futures sul petrolio nel trading retail:
Micro WTI Crude Oil Futures (MCL)
E-mini Crude Oil Futures (QM)
Standard WTI Crude Oil Futures (CL)
Brent Crude Futures (BZ on CME)
1. Micro WTI Crude Oil Futures (MCL)
Il più piccolo contratto WTI comunemente utilizzato. Il CME quota il Micro WTI a 100 barili, rendendolo adatto ai trader che desiderano un’esposizione più contenuta.
2. E-mini Crude Oil Futures (QM)
Un contratto WTI di dimensione intermedia. Il CME fissa l’unità contrattuale a 500 barili, collocandolo tra il Micro WTI e il contratto standard.
3. Standard WTI Crude Oil Futures (CL)
Il principale contratto futures WTI full size. Il CME fissa l’unità contrattuale a 1.000 barili e descrive il CL come il contratto sul petrolio greggio più liquido al mondo’.
4. Brent Crude Futures (BZ)
Replica il benchmark del petrolio greggio Brent, anch’esso con una dimensione del contratto di 1.000 barili.
In termini semplici, MCL, QM e CL replicano tutti il petrolio greggio WTI con dimensioni di posizione diverse, mentre BZ replica il petrolio greggio Brent. I contratti più piccoli generalmente rendono più semplice il dimensionamento della posizione e la gestione del rischio per i trader retail.
Quali sono i vantaggi dei futures sul petrolio?
Ci sono 6 principali vantaggi dei futures sul petrolio:
Esposizione diretta ai prezzi del petrolio
Possibilità di andare long o short
Utilizzo del margine
Elevata liquidità di mercato
Negoziazione su mercati regolamentati
Utilità di copertura
1. Esposizione diretta ai prezzi del petrolio
I futures sul petrolio offrono un’esposizione diretta a benchmark del petrolio greggio come WTI e Brent, il che li rende un modo chiaro per negoziare i movimenti del mercato energetico.
2. Possibilità di andare long o short
I futures sul petrolio consentono di aprire posizioni se si prevede che i prezzi salgano o scendano, creando opportunità sia nei mercati rialzisti sia in quelli ribassisti.
3. Utilizzo del margine
I futures sul petrolio sono negoziati a margine, il che significa che per aprire una posizione è richiesta solo una frazione del valore complessivo del contratto. Questo migliora l’efficienza del capitale perché consente di accedere al mercato senza pagare anticipatamente l’intero valore nozionale. Permette di allocare lo stesso capitale in modo più selettivo tra le posizioni o di mantenerlo disponibile per altre esigenze di trading.
4. Elevata liquidità di mercato
I principali contratti futures sul petrolio presentano in genere elevati volumi di negoziazione, che possono favorire un’esecuzione più rapida degli ordini e spread denaro-lettera più contenuti durante le ore di trading più attive. CME Group riporta che ogni giorno vengono negoziati più di 1 milione di contratti futures e opzioni sul WTI, con circa 4 milioni di contratti di open interest, a indicare una forte profondità di mercato.
5. Negoziazione su mercati regolamentati
I futures sul petrolio sono negoziati su mercati regolamentati come CME, NYMEX e ICE. Questo offre al mercato termini contrattuali standardizzati, compensazione centrale e prezzi trasparenti, rendendo la struttura più chiara e affidabile rispetto ad alcune alternative OTC.
6. Utilità di copertura
I futures sul petrolio possono essere utilizzati anche per la copertura, non solo per la speculazione. Ad esempio, l’esposizione ad azioni legate al petrolio o ad altre posizioni collegate al settore energetico può essere parzialmente compensata con i futures se l’obiettivo è ridurre il rischio direzionale derivante da un calo dei prezzi del petrolio.
Quali sono i rischi dei futures sul petrolio?
Ci sono 6 principali rischi dei futures sul petrolio:
Elevata volatilità
Rischio legato alla leva
Rischio di scadenza e rollover
Rischio di contango e backwardation
Rischio di consegna fisica
Complessità
1. Elevata volatilità
I futures sul petrolio possono subire forti oscillazioni quando i mercati reagiscono alle decisioni dell’OPEC, ai dati sulle scorte, agli eventi geopolitici o ai cambiamenti della domanda globale.
2. Rischio legato alla leva
I futures sul petrolio comportano il rischio di margin call perché profitti e perdite sono regolati al prezzo di mercato. Se le perdite fanno scendere il patrimonio del conto sotto il margine di mantenimento, potrebbero essere richiesti fondi aggiuntivi oppure la posizione potrebbe essere ridotta o chiusa automaticamente, cristallizzando le perdite durante fasi di volatilità.
3. Rischio di scadenza e rollover
Ogni contratto futures sul petrolio ha una data di scadenza, il che significa che le posizioni devono essere chiuse, riportate o regolate in tempo. Il rollover su un nuovo contratto può anche modificare prezzi e costi.
4. Rischio di contango e backwardation
Il rollover di una posizione in futures sul petrolio può generare un guadagno aggiuntivo o un costo, a seconda della differenza di prezzo tra i mesi contrattuali. In contango, i contratti con scadenza più lontana sono negoziati a prezzi superiori rispetto al contratto vicino, il che può rendere il rollover più costoso. In backwardation, i contratti con scadenza più lontana sono negoziati a prezzi inferiori rispetto al contratto vicino, con l’effetto opposto.
5. Rischio di consegna fisica
Alcuni contratti futures sul petrolio possono essere regolati tramite consegna fisica se la posizione è ancora aperta alla scadenza. La maggior parte delle piattaforme retail chiude le posizioni prima di quella fase, ma il meccanismo di consegna resta comunque rilevante perché influisce sul modo in cui viene gestito il rischio di scadenza.
6. Complessità
I futures sul petrolio comportano specifiche contrattuali, regole di margine, valori del tick, metodi di regolamento e struttura dei mesi contrattuali, quindi possono risultare più difficili da gestire per i principianti rispetto a prodotti di trading più semplici.
Come faccio a negoziare futures sul petrolio?
Ci sono 5 passaggi per negoziare futures sul petrolio:
Scegliere il contratto sul petrolio
Analizzare il mercato
Decidere la direzione del trade
Gestire margine e rischio
Monitorare o uscire prima della scadenza
1. Scegliere il contratto sul petrolio
Seleziona il benchmark che vuoi negoziare, di solito petrolio greggio WTI o petrolio greggio Brent, e verifica il mese contrattuale, il valore del tick e la data di scadenza.
2. Analizzare il mercato
Esamina i principali driver di prezzo, inclusi domanda e offerta, scorte di greggio negli Stati Uniti, decisioni dell’OPEC e sviluppi geopolitici.
3. Decidere la direzione del trade
Vai long se ti aspetti che i prezzi del petrolio salgano, oppure vai short se ti aspetti che i prezzi del petrolio scendano.
4. Gestire margine e rischio
Verifica il requisito di margine prima di aprire la posizione, quindi imposta uno stop loss chiaro e una dimensione della posizione adeguata per controllare il rischio al ribasso. Poiché un contratto futures standard sul petrolio corrisponde solitamente a 1.000 barili, un movimento di 1 $ al barile equivale a 1.000 $ per contratto, il che mostra perché la gestione del rischio è importante prima di aprire il trade.
5. Monitorare o uscire prima della scadenza
Monitora il trade dopo l’ingresso, quindi chiudi la posizione, riportala su un contratto successivo oppure mantienila fino al regolamento se il tuo tipo di conto lo consente. I futures sul WTI scadono mensilmente e anche i futures sul Brent hanno mesi contrattuali fissi e regole di scadenza specifiche, quindi è necessario monitorare la tempistica del contratto invece di considerare la posizione come aperta a tempo indeterminato.
Quali sono le alternative ai futures sul petrolio?
Le 3 alternative ai futures sul petrolio sono i CFD sul petrolio, gli ETF sul petrolio e le azioni di società energetiche. Questi strumenti offrono ai trader esposizione al mercato del petrolio senza negoziare direttamente un contratto futures standardizzato.
I CFD sul petrolio offrono un’esposizione diretta ai movimenti del prezzo del petrolio e sono spesso utilizzati per il trading a breve termine.
Gli ETF sul petrolio replicano i futures sul petrolio o attività energetiche correlate attraverso una struttura di fondo.
Le azioni di società energetiche offrono un’esposizione indiretta perché i loro prezzi dipendono anche dagli utili aziendali, dai costi e dai livelli di produzione.
Come scelgo tra futures sul petrolio e CFD sul petrolio?
La scelta tra futures sul petrolio e CFD sul petrolio dipende dai requisiti di capitale.
Scegli i futures sul petrolio se puoi soddisfare il maggiore capitale necessario per negoziare contratti standardizzati quotati in borsa, incluso il requisito di margine del broker’ per la dimensione del contratto. Le posizioni in futures sul petrolio richiedono più capitale iniziale perché la dimensione del contratto è fissa e i livelli di margine sono stabiliti in funzione di prodotti quotati in borsa.
Scegli i CFD sul petrolio se desideri un capitale iniziale inferiore e un maggiore controllo sulla dimensione della posizione. I CFD sul petrolio consentono dimensioni di trade più ridotte, che abbassano il deposito di margine iniziale necessario per aprire una posizione.
