• 黄金周四交易基本持平，因为美元暂停上涨，国债收益率略微回落。
• 美伊战争支撑避险需求，但油价驱动的通胀担忧限制了黄金的涨幅。
• 从技术上看，黄金/美元继续在5000美元至5250美元区间内盘整。

黄金（黄金/美元）回补早前的损失，周四交易基本持平，因为美元（USD）暂停了日内上涨，国债收益率在本周早些时候上涨后略微回落。截至发稿时，黄金/美元交易在5170美元左右，从日内低点5125美元反弹。

然而，这种贵金属仍然被困在一个熟悉的区间内，缺乏强劲的方向性动能，因为交易者在权衡相反的宏观经济力量。持续的美伊战争继续支撑避险需求，并帮助限制更深的损失。

与此同时，冲突可能引发油价驱动的通胀冲击的担忧正在强化美联储（Fed）的鹰派叙述，使美元和国债收益率普遍保持在高位，限制了黄金的上涨空间。

美联储降息押注减弱，随着美伊战争加剧

美伊战争周四进入第十三天，整个中东的攻击加剧，且没有明显的降级迹象。美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗的战争可能“很快”结束，并在一次简短的电话采访中告诉Axios，“几乎没有目标可供打击。”

伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，德黑兰只会在某些条件下考虑结束冲突，包括承认伊朗的“合法权利”、支付战争赔偿和对未来侵略的保证。

冲突正在通过霍尔木兹海峡扰乱全球石油流动，伊朗针对该关键航运路线附近的油轮和商船，增加了对长期供应中断的担忧。

自冲突开始以来，油价急剧上涨，尽管市场平静的努力仍然波动。国际能源署（IEA）同意从应急储备中释放4亿桶石油，其中包括来自美国战略石油储备的1.72亿桶。

根据BHH报告，近1500万桶/日的原油通过霍尔木兹海峡，假设替代路线以满负荷运作，则约为1000万桶/日。根据这些估计，IEA的石油库存释放可以覆盖大约27到40天的供应中断。

在这种背景下，市场继续削减美联储降息的押注，交易者现在预计到12月将放宽约25-30个基点（bps），而在战争开始之前这一数字超过50个基点，根据CME FedWatch工具。

最近的美国通胀数据也支持美联储的谨慎立场，焦点现在转向周五即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数报告。

技术分析：黄金/美元在5000美元和5250美元之间横盘交易

从技术角度来看，日线图显示黄金/美元在5000美元和5250美元之间盘整，反映出更广泛上升趋势的暂停。短期偏向仍然温和看涨，因为价格继续保持在上升的21日和50日简单移动平均线（SMA）之上，而这两者又远高于100日SMA，强化了潜在的看涨结构。

相对强弱指数（RSI）徘徊在55附近，保持在中线之上，表明看涨动能依然存在。与此同时，平均方向指数（ADX）已滑向12，表明趋势强度减弱。

在上行方面，5200美元仍然是直接阻力位，随后是周二接近5238美元的高点。若果断突破该区域，可能会恢复看涨动能，并为向5419美元（3月2日高点）的移动打开大门。

在下行方面，初步支撑出现在21日SMA附近的5115美元，随后是接近4932美元的50日SMA。若持续跌破该区域，可能会触发新的卖压，暴露出4556美元附近的100日SMA作为下一个关键支撑位。