CHF：干预风险抑制避险吸引力 – MUFG
작성자 FXStreet Insights Team
게시일: 23 Mar 2026 | 수정일: 23 Mar 2026
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三菱日联银行分析师指出，自中东冲突爆发以来，瑞郎（CHF）表现逊于其他G10货币，因为瑞士央行（SNB）已强烈表明愿意对抗瑞郎的过度走强。
三菱日联银行（MUFG）分析师指出，自中东冲突爆发以来，瑞郎（CHF）表现逊于其他G10货币，因为瑞士国家银行（SNB）已强烈表明愿意对抗瑞郎的过度升值。鉴于瑞士的通胀起点非常低，他们对升值更为敏感。然而，分析师对如果能源冲击加剧，瑞郎会持续走弱表示怀疑。
瑞士央行立场压制避险瑞郎
“自2月28日中东冲突爆发以来，瑞郎表现出乎意料地逊色。它是继纽元和瑞典克朗之后表现第三差的G10货币，对美元贬值约3.0%。因此，美元/瑞郎已回升至接近0.7950的200日移动均线阻力位，此前今年早些时候曾触及略高于0.7600的低点。”
“瑞郎自中东冲突爆发以来表现不佳的一个关键原因是瑞士央行对货币升值的强烈反击。瑞士央行于3月2日迅速行动，发布声明强调其‘干预外汇市场的意愿已增强’，并准备应对‘瑞郎的快速且过度升值’。”
“这一信息在瑞士央行上周的最新政策会议上得到了进一步强化，央行再次声明：‘鉴于中东冲突，瑞士央行干预外汇市场的意愿已增强。瑞士央行因此对瑞郎的快速且过度升值进行反制，这种升值将危及瑞士的价格稳定。’”
“瑞士央行对瑞郎升值的敏感度可能高于2022年上一次能源价格/通胀冲击期间。中东冲突爆发前，瑞士的通胀起点较低，2月为0.1%，而2022年2月乌克兰冲突爆发前则为2.2%。”
“尽管自中东冲突爆发以来瑞郎有所走弱，但我们仍不相信这一近期趋势会持续。如果能源价格冲击加剧并导致全球经济更大扰动，瑞郎最初的走弱可能会逆转。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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