유로화, 미국 고용지표 발표 앞두고 1.1200 부근으로 하락

• EUR/USD는 금요일 아시아 장 초반 1.1215 부근으로 하락했다.
• 유럽중앙은행(ECB) 정책위원들의 매파적 발언이 유로화의 낙폭을 제한할 수 있다.
• 트레이더들은 새로운 방향성을 가늠하기 위해 금요일 발표되는 미국의 9월 고용지표를 주시하고 있다.

EUR/USD는 금요일 아시아 장 초반 신중한 시장 분위기에 압박을 받으며 1.1215 부근으로 하락했다. 다만 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 기조로 추가 하락 여력은 제한될 수 있다. 시장의 시선은 이날 늦게 발표되는 미국의 9월 고용지표에 집중될 전망이다.

요아힘 나겔 ECB 정책위원은 화요일 인플레이션 전망 악화로 ECB가 다음 달 차입 비용을 인상할 가능성이 높다고 말했다. 한편 클라스 크노트 ECB 정책위원은 ECB가 매파적 기조를 유지하며 인플레이션 충격을 경계해야 할 가능성이 높다고 밝혔다. 이코노미스트들은 다음 달 금리 조정을 마지막으로 예상하지만, 시장은 그 이후에도 2027년까지 긴축이 이어질 것으로 보고 있다.

미국 국채 수익률 하락은 달러화에 부담을 주고 EUR/USD에는 상승 요인으로 작용할 수 있다. 금리 기대에 더 민감한 2년물 국채 수익률은 간밤 약 10베이시스 포인트(bp) 하락해 4.47%를 기록했다.

채권시장의 움직임에는 연준(미국 연방준비제도)의 정책 전망에 대한 재평가도 반영됐다. CME FedWatch 도구에 따르면 연방기금금리 선물에 반영된 12월 25bp 금리 인상 확률은 목요일 70.9%를 웃돌던 수준에서 약 70%로 낮아졌다.

트레이더들은 금요일 미국 고용지표에서 연준의 금리 경로를 가늠할 추가 단서를 찾을 예정이다. 이코노미스트들은 9월 비농업 고용(NFP)이 6만 5,000명 증가하고, 같은 달 실업률은 4.2%로 변동이 없을 것으로 예상한다.

MUFG 애널리스트들은 비농업 고용지표와 관련해 “최근 지표는 노동시장 개선을 시사하며, 이번 보고서에서도 이러한 흐름이 이어질 것으로 예상한다”고 말했다.

유로존 물가지표가 스와프에 기준점 제공, 유로존·미국 기대인플레이션율은 2개월 만의 최저치

도이체방크 애널리스트들은 경제지표 발표 일정이 비교적 한산했지만 유로존의 10월 소비자물가지수(CPI) 속보치가 발표되면서 물가 흐름에 관한 중요한 신호가 나왔다고 평가했다. 이들은 해당 지표가 “시장 예상에 부합했으며, 10월 전체 인플레이션율은 +4.0%로 3년 만의 최고치로 상승한 반면 근원 인플레이션율은 +2.5%를 유지했다”고 설명했다. 이들은 이와 함께 단기 인플레이션 기대가 급격히 재조정됐다며 “이로 인해 기대인플레이션이 크게 하락하면서 유로존 1년물 인플레이션 스와프 금리(-25.9bp)는 3.10%로 2개월 만의 최저치까지 내려갔고, 미국 1년물 인플레이션 스와프 금리(-24.9bp)도 2.16%로 2개월 만의 최저치를 기록했다”고 밝혔다.

금리시장과 관련해 도이체방크는 인플레이션 스와프의 움직임과 함께 유럽 국채가 강한 랠리를 보였다고 지적했다. 이들은 “독일 10년물 국채 수익률(-5.8bp)은 3.27%로 하락했으며, 프랑스 10년물 국채 수익률(-17.6bp)은 4.77%로 떨어져 4월 이후 최대 일일 하락 폭을 기록했다”고 전했다. 이러한 수익률 하락은 핵심국과 주변국 간 스프레드 축소로도 이어졌다. 도이체방크는 “이에 따라 프랑스와 독일의 10년물 국채 수익률 스프레드도 11.8bp 축소된 150bp로 내려가 최근 몇 주 사이 가장 좁은 수준을 기록했다”고 설명했다.

인플레이션 위험에 이목 집중, 라가르드는 매파적 기조

라가르드 ECB 총재의 연설은 FXS Speechtracker에서 10점 만점에 6.2점을 받아 과거 평균인 5.6점을 소폭 웃돌았다. 이는 발언의 영향력이 다소 더 크고 매파적 색채도 조금 더 강했음을 시사한다. “인플레이션이 걷잡을 수 없이 치솟는 것을 막기 위해 정책 수단을 활용하는 것이 여전히 필요하다”는 강조와 각종 충격의 영향을 구분하기 어렵다는 발언은 수급 흐름을 둘러싼 불확실성이 지속되는 가운데서도 ECB가 긴축 기조 유지에 무게를 두고 있음을 시사한다.

미국의 관세 정책이 조속히 재검토될 가능성은 낮고 미국 중간선거가 무역에 영향을 미치기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 발언은 대외 위험에 대한 신중한 태도를 보여준다. 이러한 위험은 성장과 무역 경로를 통해 유로화에 영향을 미칠 수 있다. 에너지 충격과 인공지능(AI)이 서로 반대 방향으로 작용한다는 언급은 ECB가 경계를 늦추기 어려운 복잡한 환경을 부각한다. 시장이 지속적인 인플레이션 억제 의지를 가격에 반영하면서 유로화에는 완만한 상승 압력이 더해질 수 있다.

기술적 분석: EUR/USD, 100일 단순이동평균선 아래에서 하락 편향 유지

일봉 차트에서 EUR/USD는 현물 환율이 100일 단순이동평균선(SMA)에 가로막힌 채 그 아래에 머물면서 단기 약세 흐름을 유지하고 있다. 환율은 볼린저 밴드 상단 바로 아래에 위치해 상방 압력이 있음을 시사하는 한편, 현재 1차 지지선 역할을 하는 볼린저 밴드 중심선 위에서 거래되고 있다. 상대강도지수(RSI·14)는 46.7로 기준선인 50 아래에 머물러 상승 모멘텀이 약함을 시사하며, 반등이 여전히 상단 매물에 제약받고 있다는 해석을 뒷받침한다.

상방에서는 볼린저 밴드 상단인 1.1260 부근이 1차 저항선이며, 그다음으로 100일 SMA가 위치한 1.1415 부근이 더 중요한 저항선이다. 하방에서는 볼린저 밴드 중심선인 1.1195가 1차 지지선으로 작용하며, 그 아래로는 볼린저 밴드 하단인 1.1130 부근에 추가 방어 구간이 형성돼 있다. 이 구간에서는 매도세가 잠시 주춤한 뒤 새로운 저점 형성을 시도할 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)