股票：人工智能热潮的风险与韧性 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 10 Jul 2026
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德国商业银行（Commerzbank）经济学家约尔格·克雷默博士和伯恩德·魏登斯坦纳认为，美国高科技和信息技术领域由人工智能驱动的投资激增规模可观，但与以往的繁荣相比尚未过度。
德国商业银行（Commerzbank）经济学家约尔格·克雷默博士（Dr. Jörg Krämer）和伯恩德·魏登斯坦纳（Bernd Weidensteiner）认为，美国高科技和信息技术领域由人工智能驱动的投资激增规模庞大，但与过去的繁荣相比尚未过度。他们看到美国生产率加快、股市估值和利润预期升高的早期迹象，并警告可能出现调整，但结论是人工智能热潮及相关股市强势短期内可能持续。
人工智能热潮、估值与泡沫风险
“人工智能的引入引发了一场投资热潮，尤其是在美国。投入资源的规模之大增加了泡沫风险，这可能引发股市回调。我们评估了风险，得出结论认为热潮短期内可能会继续。”
“此外，尽管股票价格较高，但其估值仍低于互联网泡沫高峰期。基于未来十二个月预期收益的标普500指数市盈率目前为20，而2000年初为25。因此，我们尚未将当前估值视为警戒信号。”
“尽管我们不预计这种情况会在2026年或2027年发生，投资热潮通常以危机告终。那会是什么样子？经济历史为我们提供了1990年代后半期互联网泡沫的蓝图。”
“迄今为止，这些投资的大部分资金来自现金流；只有最近企业才开始更多依赖贷款。整体企业债务占GDP的比例多年来一直在下降。因此，人工智能热潮的结束不太可能引发银行危机；更可能像2001年那样，主要导致股价暴跌。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
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