美国：石油冲击使美联储路径复杂化 – 三菱日联金融集团
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 7 Apr 2026
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三菱日联金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）认为，中东冲突导致的油价和汽油价格上涨将推动美国通胀走高，预计3月CPI将大幅上升。他强调ISM服务业支付价格的急剧上升以及就业指数的疲软。
三菱日联金融集团（MUFG）研究主管Derek Halpenny认为，中东冲突导致的油价和汽油价格上涨将推动美国通胀走高，预计3月CPI将大幅上升。他指出ISM服务业支付价格指数的急剧上升以及就业指数的走弱。尽管美联储会议纪要可能传递更鹰派的信号，但MUFG仍预计未来将降息，因为经济增长基本面依然较为疲软。
冲突驱动的价格压力加剧
“据报道，霍尔木兹海峡的交通流量正在回升，这可能在短期内有助于限制原油价格（并解释了现货溢价现象），但通胀和增长风险将持续上升，本周随着3月CPI报告周五公布，将提供初步的通胀影响洞见。”
“预计3月的总体环比CPI将从2月的0.3%上升至1.0%——这将是自2022年6月俄罗斯入侵乌克兰初期以来的最大涨幅。”
“中东冲突带来的通胀冲击将迅速传导，昨日公布的ISM服务业报告显示支付价格指数从2月的63.0飙升至3月的70.7，为2022年10月以来的最高水平。该指数单月变动幅度为2012年以来最大。”
“汽油价格是冲突影响最明显的通胀渠道之一。3月AAA每日每加仑汽油价格上涨了36.2%，4月迄今价格每日持续上涨。涨价尚未对消费者信心产生显著影响，但随着通胀影响的扩大，特别是如果ISM服务业就业指数正确反映就业市场的下滑，未来几周情况可能会发生变化。”
“本周三还将公布3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，预计将揭示政策前景上的分歧。3月公布的2026年中值利率点为3.375%，暗示今年将有一次降息。但该中值点的假设是劳动力市场疲软，因此短期内的风险是，在上周非农就业数据公布后，政策言论可能偏向鹰派。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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