美元/卢布：逐步上涨至100.0附近 – 德国商业银行
작성자 FXStreet Insights Team
수정됨: 24 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）预计俄罗斯央行将再次降息50个基点，尽管随着通胀上升和全球价格风险加剧，暂停降息也是可能的。
德国商业银行（Commerzbank）的Tatha Ghose预计俄罗斯央行将再次降息50个基点，尽管随着通胀加速和全球价格风险恶化，可能会暂停降息。Ghose认为进一步宽松将被视为战争时期的妥协，但预计语气将不那么鸽派，并继续预测美元兑卢布将在未来一年内上涨至100.0，具体时间高度不确定。
俄罗斯央行降息、通胀风险及制裁情景
“今天的俄罗斯央行（CBR）会议可能会如往常一样宣布象征性的50个基点降息。市场共识对此一致预期。我们自己也不会对CBR跳过此次降息感到惊讶，因为由于食品和大宗商品价格上涨，通胀动态加快，而由于油价上涨带来的意外收益，经济在短期内并不需要那么紧急的支持。”
“然而，这一降息将符合CBR近几个月来总体的鸽派转变，这一点得到了行长Elvira Nabiullina所表达的信心的确认，她表示未来会议利率仍可继续下调。2月份会议纪要强调了这一点，基于多种高频指标的信号，增强了CBR对通胀走势有利的信心。此后虽有一定波动，但随着油价从3月高点回落，最新的周度价格数据再次转为温和。”
“因此，降息被视为在严格通胀目标与实际经济战争时期需求之间的务实妥协，同时也受到降低利率的政治压力影响。”
“尽管预期会降息，市场评论员预计此次CBR将释放较少鸽派的信号，因为全球通胀前景已恶化。CBR可能会表示需要更长时间维持紧缩货币政策，并暗示降息可能暂停至今年晚些时候。”
“我们继续预计美元兑卢布将在未来一年内某个时间点上涨至100.0，除非和平条约方面出现积极进展。另一方面，如果美国因自身能源市场危机而更广泛地豁免对俄罗斯的制裁，美元兑卢布甚至可能在此期间下跌。因此，升至100.0的时机仍然非常不明朗。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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