• 周一，日元再次走弱，推动美元/日元回落至干预区附近。
• 日本央行（BoJ）本月晚些时候加息的猜测是日元的主要国内支撑。
• 周四的工资数据和周五的美国非农就业数据是决定性催化剂。

日元（JPY）持续做着东京最不希望看到的事情：走弱并逼近可能引发干预的区间。周一，美元/日元回升至159.50以上，并逼近160.00关口，这一水平在四月底曾触发官方买入日元。几个月来，情况未有改变。美日利差依然巨大，美联储（Fed）并不急于降息，而与中东冲突相关的原油需求对几乎完全依赖进口能源的日本影响尤为严重。日元走弱是算术上的必然，官方的口头干预并未改变这一算术事实。

干预只能赢得时间

当日本央行（BoJ）和财务省在四月底于160.00附近抛售美元时，美元/日元大幅下跌，短暂触及152.00附近，但数周内又回升至159.00区域。市场从中得到的教训很明确：干预能减缓走势，但无法逆转。解决日元长期疲软的唯一持久办法是缩小利差，这意味着美联储要么开始降息，要么日本央行继续加息。其他一切都是为了争取时间的噪音。

日本央行的缓慢转向

日本央行在四月底将政策利率维持在0.75%，但这是一次鹰派的维持：三名成员投票反对，支持立即加息，这是现任行长任内最大的分歧。本月会议加息的猜测逐渐升温，周四的劳动现金收入数据直接关系到日本央行用以支持紧缩的工资-物价故事。强劲的工资数据将加大六月加息的押注，并为日元提供真正的反弹动力，而非依赖美元走弱。

关键水平与偏向

日线趋势依然向上，价格稳稳站在50周期指数移动均线（EMA）158.50附近和200周期EMA 155.50附近之上。问题是日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已深陷超买区，随着160.00关口临近，上行空间显得有些过度拉伸。阻力位在160.00关口及其上方的干预风险，然后是160.50。支撑位在159.00及50 EMA。只要站稳159.00以上，偏向看涨，但在东京密切关注的情况下，追涨至160.00的风险回报不佳。

美国就业数据考验

美元/日元既是美元故事，也是日元故事，本周美国就业数据密集。周二将公布职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），周三公布自动数据处理（ADP）就业报告，周五12:30GMT公布非农就业报告（NFP），市场预期约85K，前值115K，失业率约4.3%。非农数据疲软将拉低美国收益率和美元，承担日本央行不愿承担的压力。强劲数据则会推动美元/日元直逼干预线，完全落入东京当局掌控。

美元/日元日线图