荷兰合作银行策略师迈克尔·埃弗里（Michael Every）和巴斯·范·格芬（Bas van Geffen）指出，美国（US）与伊朗之间的临时停火大幅降低了即时风险溢价，布伦特原油价格下跌，股市上涨。然而，他们强调这只是短暂的休战，至少还将有两周的不确定性。他们指出，可能的情景范围从美国明确获胜到对美元和海湾合作委员会（GCC）资产造成损害的结果。

停火转移风险但未消除风险

“市场将此视为‘TACO（特朗普总是退缩）星期二’。撰写本文时，布伦特期货下跌14%，亚洲股市上涨，期货定价显示欧洲和美国市场开盘时也将出现同样走势。随着停火发生在主要央行下次重新调整政策立场前几天，近期加息的押注消失了。”

“然而，这种短期休战并非和平协议，有谁愿意在冲突未完全解决的情况下穿越霍尔木兹海峡？因此，今天的缓解将伴随至少两周的持续不确定性——如果双方同意延长谈判，可能还会更长。”

“因此，即使战斗暂时停止，战争的迷雾依然存在。没人知道接下来会发生什么，但可能的范围很清楚：- 最佳情况：战争结束——尽管据内塔尼亚胡总理称，相关的以色列-真主党在黎巴嫩的冲突显然不包括在内——其他相关的全球紧张局势甚至可能同步缓解。（因为美国获胜，伊朗及其他方面退让。）- 良好情况：战争结束。（因为伊朗退让。）- ‘良好’情况：战争结束。（因为特朗普退让。其连锁反应市场现在不愿考虑，但对美元或GCC及西方资产并不乐观。）- 还可以的情况：战争暂停，霍尔木兹海峡短暂重新开放，为全球经济提供喘息空间。（因为伊朗和美国退让。）- 最坏情况：停火破裂，战争继续并升级，试图迫使一方退让——密切关注美国军事后勤。”

“就我们的宏观和市场情景而言，最新消息倾向于我们的基本情景，即战争将在四月中旬结束，霍尔木兹海峡缓慢重新开放——且按照美国的条件。显然，如果这次暂停导致更多战斗，我们将转向其他更具破坏性的情景。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）