欧元：拉加德回避指引，存在鸽派风险 – 荷兰国际集团
작성자 FXStreet Insights Team
게시일: 19 Mar 2026 | 수정일: 19 Mar 2026
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荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）认为，全球主要央行近期发出的混合信号可能促使欧洲央行（ECB）避免给出明确指引，尤其考虑到其在 2022 年后对油价的敏感性。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）认为，全球主要央行近期发出的混合信号可能促使欧洲央行（ECB）避免给出明确指引，尤其考虑到其对2022年油价的敏感性。鉴于一年期欧洲央行利率预期中约有55个基点的鹰派重新定价，ING认为欧元利率存在鸽派风险，预计欧元/美元可能在本周末回落至接近1.140。
欧洲央行重新定价指向下行风险
“本周迄今为止已召开会议的四个G10央行向欧洲央行发出了混合信号。澳大利亚储备银行提前了原定于5月的降息计划，加拿大央行表示将忽视通胀上升，美联储维持2026年再降息一次的预测不变，而日本央行则试图发出谨慎鹰派的信号。”
“欧洲央行与油价有着历史性的关联，2022年通胀恐慌的记忆可能依然鲜明。但我们认为，这并非2022年的重演，拉加德行长很可能会采用类似鲍威尔那样谨慎且不明确的措辞。”
“不过，3月份一年期欧洲央行利率预期中55个基点的鹰派重新定价意味着即使是微妙的暗示也会对短期利率产生放大效应。正是这种重新定价的规模让我们认为当前风险偏向鸽派：要匹配当前的定价，欧洲央行需要提供某种程度的指引，而我们怀疑欧洲央行尚未准备好这样做。”
“这意味着欧元存在一定的下行风险，但请记住，随着油价成为主导因素，外汇市场对利差的敏感度已减弱。换句话说，欧元并未从鹰派重新定价中获益，也不应因鸽派调整而遭受过大损失。不过，我们预计欧元/美元可能在本周末回落至接近1.140。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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