日元（JPY）兑美元继续在心理关键位160.00附近坚挺交易。尽管全球金融市场普遍预期日本银行（BoJ）将加息25个基点，但分析师警告称，此次加息可能无法触发持续的复苏。

相反，国内核心通胀指标降温、极端投机性空头仓位以及国际债券收益率差距持续宽广的复杂因素，预计将限制该货币的短期上涨空间。

能源成本下降带来温和缓解，但可能不足以支撑

根据布朗兄弟哈里曼（BBH）的宏观策略师观点，尽管将25个基点的加息推高至1.00%将打破央行近期的观望态势，但这并不保证日元会出现结构性转折。他们强调，国内消费者价格指标的降温使得地方政策制定者缺乏采取激进鹰派立场的动力，这意味着美元/日元的任何即时下跌可能更多依赖于外部大宗商品市场。

原油价格的回调减轻了日元的部分压力，可能帮助美元/日元下探至155.00。但要实质性跌破该水平，关键在于日本银行是否转向更鹰派立场。现在押注这一点还为时过早，因为几乎所有的核心CPI指标在4月均进一步降至2%以下。

持续的逢低买入和宽广的收益率利差维持压力

法国兴业银行指出，尽管加息临近，投资者仍积极逢低买入美元/日元。他们强调，由于市场参与者已完全消化即将到来的日本银行货币政策调整，日元结构性疲软的显著逆转完全依赖于能够缩小全球利率差距的宏观催化剂。

日本银行明天加息25个基点几乎是板上钉钉，但究竟是什么因素会促使2年期美债/日债利差收窄并减轻干预压力？

银行预计日元短期将进入盘整阶段

多家银行普遍预测日元前景受限，表明短期内的反弹尝试将保持脆弱。虽然布朗兄弟哈里曼认为能源市场的调整可能温和推动美元/日元下探至155.00附近，但由于国内核心通胀疲软，他们排除了跌破该水平的重大技术性下破。

与此同时，法国兴业银行指出，该货币对在160.00区域面临持续的上行动力，结论是日元将保持结构性受压，直到美日收益率利差缩小，积极抑制持续的空头仓位。

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