은 가격 전망: 미국 국채 수익률 상승에도 XAG/USD 53달러 부근까지 급등

• 은 가격, 미국 채권시장 매도세에도 53달러 부근으로 급등.
• 예상보다 높은 미국 10월 CPI에 미 국채 수익률 상승.
• 코메르츠방크, 미국 인플레이션 내년에도 높은 수준 유지 전망.

은 가격(XAG/USD)은 수요일 유럽 거래 시간에 약 3% 상승해 53.00달러 부근에서 거래되고 있다. 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 발표된 이후 연방준비제도(Fed·연준)가 12월 통화정책 회의에서 이례적으로 큰 폭의 금리 인상에 나설 수 있다는 논의가 뜨거워졌음에도 은 가격은 강세를 보이고 있다. 이 같은 물가 지표로 미 국채 수익률은 급격히 상승했다.

예상 웃돈 미국 인플레이션, 국채시장 압박 지속

도이체방크 전략가들은 물가 지표가 최근 채권 매도세의 핵심 촉매였다고 강조하며 “미국 CPI 발표가 이날 가장 큰 시장 움직임을 이끌었다. 10월 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 +0.30%로 시장 예상치인 +0.2%를 웃돌았다”고 설명했다.

도이체방크는 “더욱이 근원 CPI가 3개월 연속 +0.3%를 기록했으며, 이 3개월을 합산해 연율로 환산하면 근원 CPI 상승률은 +3.75%에 달한다”고 지적했다. 이어 “이는 해당 기준으로 2024년 4월 이후 가장 빠른 상승 속도로, 이번 흐름을 일시적 현상으로 치부하기가 점점 더 어려워졌다”고 밝혔다.

또한 “한편 전체 CPI 상승 속도는 이보다 더 빨랐다. 전월 대비 전체 CPI 상승률은 +0.35%로 예상치인 +0.3%를 웃돌았으며, 최근 3개월 상승률을 연율로 환산하면 +5.72%에 달했다”고 강조했다. 이들은 “시장에서 가장 뚜렷한 영향은 미 국채에서 나타났으며, 전 만기에 걸쳐 수익률이 급등했다”고 평가했다.

기사 작성 시점 기준 미국 10년물 국채 수익률은 2.4% 상승한 약 5%를 기록하고 있다. 이론적으로 미국의 이자 지급 자산 수익률이 높아지면 은과 같이 이자를 지급하지 않는 자산의 매력은 떨어진다.

미국 인플레이션 전망은?

코메르츠방크 이코노미스트들은 미국의 물가 상승 압력이 여전히 우려스러울 만큼 높다고 경고하며 “상승 폭이 9월보다는 다소 작았지만, 물가는 여전히 지나치게 빠르게 오르고 있다”고 강조했다. 이들은 “기조적 흐름을 보여주는 핵심 지표인 근원 인플레이션은 여전히 (지나치게) 높으며 더 이상 하락 추세를 보이지 않고 있다”고 지적했다. 이는 기조적인 물가 흐름이 계속 개선되는 것이 아니라 정체된 상태라는 견해를 뒷받침한다. 이들은 “견조한 경제와 지속되는 중동 분쟁을 고려하면 단기적으로 인플레이션이 완화될 가능성은 낮다”고 평가했다. 이어 “인플레이션은 2027년에야 낮아질 것으로 예상되며, 그때에도 물가 안정에 부합하는 수준을 웃돌 가능성이 크다”고 전망했다.

이러한 시나리오는 은 가격에 지속적인 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다.

은 기술적 분석

일봉 차트에서 XAG/USD는 52.94달러에 거래되고 있다. 은 가격은 53.89달러에 위치한 20일 지수이동평균선(EMA)을 밑돌고 있다. 최근 가격 안정을 시도했지만 아직 이 유동적인 저항선을 회복하지 못해 단기적으로 약세 기조가 이어지고 있다. 상대강도지수(RSI)는 43.6으로 과매도 구간에서 회복했으나 여전히 기준선인 50을 밑돌고 있다. 이는 추세 전환이 확인됐다기보다는 하락 모멘텀이 소폭 완화됐음을 시사한다.

상방의 1차 저항선은 53.89달러에 위치한 20일 EMA다. 현재의 약세 기조를 완화하고 보다 의미 있는 회복의 길을 열려면 이 수준을 확실히 돌파한 뒤 안착해야 한다. 제시된 지표에서는 인근의 뚜렷한 구조적 지지선이 확인되지 않아, 가격이 EMA 아래에 머무는 동안 추가 하락에 취약한 상태가 이어진다. 최근 저점 아래에서 매도 압력이 다시 강해질 경우 XAG/USD는 추가 약세에 노출될 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)