미국 10월 비농업 고용 증가세 확대 예상

• 미국의 10월 비농업 고용은 6만 5,000명 증가할 것으로 예상된다. 9월에는 2만 9,000명 증가에 그쳐 실망스러운 모습을 보였다.
• 실업률은 4.2%로 변동이 없을 것으로 전망된다.
• 시장이 12월 25bp 금리 인상을 유력하게 예상하는 가운데, 고용 지표가 미국 달러 가치에 영향을 줄 수 있다.

미국 노동통계국(BLS)은 금요일 13:30 GMT에 10월 비농업 고용(NFP) 지표를 발표할 예정이다. 고용 증가 폭은 전월의 2만 9,000명에서 6만 5,000명으로 확대될 것으로 예상된다. 

시장 참가자들은 미국 연방준비제도(연준)가 12월에 정책금리를 25베이시스 포인트(bp) 인상할 것으로 대체로 예상하고 있다. 하지만 고용 보고서의 세부 내용은 2027년 초 통화정책 전망에 대한 시장의 인식을 바꾸고 미국 달러(USD) 가치를 움직일 수 있다.

비농업 고용 보고서의 주요 관전 포인트는?

투자자들은 9월 비농업 고용이 2만 9,000명 증가에 그친 데 이어 10월에는 6만 5,000명 증가할 것으로 예상한다. 실업률은 4.2%로 변동이 없을 것으로 전망된다. 시간당 평균 임금(AHE) 변동률로 측정하는 전월 대비 임금 상승률은 0.1%에서 0.3%로 높아질 것으로 예상된다.

연준은 예상대로 10월 통화정책회의에서 정책금리를 3.75%~4%로 동결했다. 케빈 워시 연준 의장은 회의 후 기자회견에서 노동시장 상황을 “긍정적”이라고 평가하며, 정책위원들의 논의가 주로 물가 안정 책무에 초점을 맞추고 있다고 덧붙였다. 따라서 고용 지표가 예상보다 크게 부진하지 않는 한, 다음 달 연준의 금리 결정에 대한 시장의 예상이 눈에 띄게 달라질 가능성은 작다.

TD Securities는 9월 이후 가파르게 상승한 미국 달러가 연말까지 횡보 국면에 접어들 가능성이 크다고 전망했다. 이 은행은 “9월 이후 급등한 달러가 연말까지 소폭의 되돌림 매도세를 보일 것이라는 기본 전망을 유지해 왔다. 이는 2018년 미국 중간선거 이후 달러 흐름과 유사하다”고 재차 밝혔다. 소속 전략가들은 향후 발표될 노동시장 지표가 중요할 수 있다며 “비농업 고용 증가 폭이 시장 예상치를 밑돌면 달러의 되돌림을 촉발하는 추가 요인이 될 수 있다”고 설명했다. 이러한 맥락에서 이들은 “9월 고용 증가 폭이 2만 9,000명으로 둔화한 데 이어 10월 비농업 고용도 4만 명 증가에 그치며 부진한 흐름을 이어갈 것”으로 예상했다. 이는 미국 경제지표가 약화하면 선거 이후 나타난 달러의 조정 흐름이 이어질 수 있다는 견해를 뒷받침한다.  

미국 10월 비농업 고용은 EUR/USD에 어떤 영향을 미칠까?

민주당이 중간선거에서 상원과 하원을 모두 장악하며 도널드 트럼프 대통령의 임기 마지막 2년 동안 미국 의회를 주도하게 되자, 주 중반 미국 달러에 강한 매도 압력이 가해졌다. 선거 결과 이후 중동 분쟁이 완화될 것이라는 낙관론이 커지면서 원유 가격도 급락했고, 이에 따라 인플레이션 장기화에 대한 우려가 누그러졌다. 

ING 애널리스트들은 “여전히 견조한 미국 경제와 연준의 최소 한 차례 추가 금리 인상”을 핵심 지지 요인으로 꼽으며, 단기적으로 달러의 조정 폭이 더 깊어질 여지는 제한적이라고 분석했다. 다만 중기적으로는 위험 요인의 균형이 달라질 수 있다며, “입지가 강화된 민주당이 규제 완화와 인공지능(AI) 인프라 확충을 비롯한 공화당 정책에 더 강하게 이의를 제기한다면, 2027년으로 접어들면서 달러가 조금 더 약세를 보일 수 있다”고 경고했다. 

비농업 고용(NFP) 증가 폭이 3만 명 이하로 부진하게 나오면 주말을 앞두고 미국 달러 매도세가 심화될 수 있다. CME FedWatch 도구에 따르면 현재 약 20%인 연준의 1월 금리 인상 가능성을 시장이 사실상 배제할 수 있기 때문이다. 이 경우 EUR/USD는 주간 상승 폭을 확대할 수 있다.

반대로 비농업 고용 증가 폭이 8만 명을 넘어 예상을 크게 웃돌면, 발표 직후 미국 달러가 지지를 받고 EUR/USD는 하향 조정될 수 있다. 다만 투자자들이 다음 주 미국의 주요 물가지표 발표를 앞두고 대규모 포지션 구축을 자제할 수 있어, 고용지표가 미국 달러에 미치는 긍정적인 영향은 오래가지 못할 수 있다.

FXStreet의 유럽 거래시간대 수석 애널리스트 Eren Sengezer는 EUR/USD에 대해 다음과 같은 간략한 기술적 전망을 제시했다. 

“단기 기술적 전망을 보면 EUR/USD는 강세 전환을 완성하는 데 어려움을 겪고 있다. 환율은 20일 단순이동평균선(SMA) 위를 유지하고 있지만, 일봉 차트의 상대강도지수(RSI)는 50을 소폭 밑돌고 있다.”

“상방에서는 1.1350(수평 가격대, 50일 단순이동평균선(SMA), 이전 지지선)이 1차 저항선이며, 그다음은 1.1420(100일 SMA)이다. 일봉 종가가 후자를 웃돌면 기술적 매수세가 유입되면서 1.1540(200일 SMA)을 향해 상승세가 확대될 수 있다.”

“하방에서는 1.1130(볼린저 밴드 하단)이 1차 지지선이며, 그다음은 1.1000(수평 가격대, 심리적 가격대)이다.”