外汇套利:信心交易面临融资风险 - 美国银行
BNY的EMEA宏观策略师Geoff Yu指出,尽管全球股市疲软,外汇风险偏好和套利交易依然保持韧性,投资者增加了对过度持有的高收益货币的投资,如墨西哥比索(MXN)、巴西雷亚尔(BRL)和波兰兹罗提(PLN),以及一些低收益的亚太货币。

BNY的EMEA宏观策略师Geoff Yu指出,尽管全球股市疲软,外汇风险偏好和套利交易依然保持韧性,投资者增加了对过度持有的高收益货币如墨西哥比索(MXN)、巴西雷亚尔(BRL)和波兰兹罗提(PLN)的投资,以及一些低收益的亚太货币。G10美元区货币如澳元(AUD)、加元(CAD)和纽元(NZD)被用作融资,但那里的潜在收紧转折点对套利头寸构成了关键风险。

套利交易韧性强但融资环节脆弱

"上周,货币市场的风险偏好再次保持稳定,尽管全球股市出现抛售,但对套利交易的影响有限。"

"例如,在过去一周,我们的数据表明,大多数iFlow跟踪的货币继续遵循一种"信念"路径,即过度持有的货币被增加,而不足持有的货币则进一步向相反方向延伸。在目前过度持有并被净买入的八种货币中,有三种是低收益的亚太(APAC)货币,其余则是相对传统的高收益货币。"

"iFlow当前的设置显示,多个"信念"观点可以共存。流动性强、收益高且具有坚实结构故事的套利货币,如墨西哥比索(MXN)、巴西雷亚尔(BRL)和波兰兹罗提(PLN),即使在高持有水平下,尽管全球风险偏好普遍疲软,仍应继续吸引关注。"

"目前,外汇头寸的主要风险在于融资环节:澳元(AUD)、加元(CAD)和纽元(NZD)在过去几个月被视为收紧的候选者,澳大利亚储备银行本月验证了这种市场定价。"

"此外,在财政主导的环境中,瑞士法郎(CHF)和捷克克朗(CZK)即使在高估值下也可能表现优于其他货币。"

(本文由人工智能工具协助创建,并由编辑审核。)

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