英国：能源冲击风险使英国央行降息变得复杂 – 德意志银行
작성자 FXStreet洞察团队
게시일: 4 Mar 2026 | 수정일: 4 Mar 2026
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德意志银行的Sanjay Raja和Shreyas Gopal警告称，能源价格的重新冲击正在影响英国的通胀前景。他们指出，石油和天然气价格飙升，英国CPI篮子中约一半的项目现在高度依赖能源，尤其是服务业。
德意志银行的桑贾伊·拉贾（Sanjay Raja）和施雷亚斯·戈帕尔（Shreyas Gopal）警告称，能源价格的重新冲击正在模糊英国的通胀前景。他们指出，石油和天然气价格飙升，英国消费者物价指数（CPI）篮子中约一半的项目现在高度依赖能源，尤其是服务业。这增加了通胀持续的风险，并可能挑战英国央行的降息计划。
能源密集度提高了英国通胀风险
“地缘政治紧张局势现在主导市场，中东战争为英国的通胀前景增添了厚厚的不确定性。实际上，本周油价上涨了近15%。现货天然气价格上涨了70%。 ”
“在我们的追踪指标上，如果这种情况持续，曾经被认为是理所当然的英国将在七国集团（G7）经济体中看到最大的通货紧缩的结论可能会突然中止。未来几个月，加油站价格将会上涨。家庭在七月份可能会看到双重燃料账单的巨大冲击。”
“对于英国央行来说，2022年的能源冲击仍然可能显著，如果能源价格保持（或进一步上涨）在当前水平，通胀持续的担忧可能会增加。实际上，如果这种走势持续，将会显著干扰英国的通货紧缩轨迹，并引发对明年二次效应的担忧，包括通胀预期的顽固性。这可能会推动未来一年的工资协议，使降息的速度和规模都受到质疑。”
“简单来说，CPI篮子中有一半的项目对能源价格高度敏感。除了燃料、石油和天然气外，这些项目还包括食品和服务等。值得注意的是，相较于核心商品，服务项目的能源密集度平均更高，旅行费用、餐饮和住宿等都对能源价格高度敏感。”
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。）
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