Swap mungkir kredit, atau CDS, ialah kontrak derivatif yang membuat pembayaran jika peminjam gagal membayar balik hutang. Ia lazimnya ditulis ke atas bon, pinjaman, syarikat, atau kerajaan.
Pembeli CDS membayar premium berkala kepada penjual. Sebagai balasan, penjual bersetuju untuk memberi pampasan kepada pembeli jika peristiwa kredit yang ditakrifkan berlaku, seperti mungkir, kebankrapan, atau penstrukturan semula hutang.
Swap mungkir kredit berfungsi hampir seperti insurans ke atas hutang, tetapi dengan dua perbezaan berbanding polisi standard. Pembeli tidak perlu memiliki bon asas, jadi CDS boleh digunakan untuk berspekulasi terhadap kredit peminjam selain untuk melindung nilainya. Premium itu sendiri memberi isyarat pandangan pasaran terhadap risiko mungkir, kerana premium CDS yang lebih tinggi bermaksud risiko yang dirasakan lebih tinggi.
Anda memiliki bon korporat syarikat bernilai USD 1 juta dan bimbang penerbit mungkin mungkir. Anda membeli swap mungkir kredit untuk perlindungan dan membayar premium berkala kepada penjual.
Jika syarikat mungkir, penjual CDS memberi pampasan kepada anda mengikut terma kontrak, jadi kerugian kredit anda berkurang. Jika syarikat terus membuat bayaran, premium tersebut ialah kos perlindungan itu.