澳元/日元因风险偏好下降，维持在112.50附近低位徘徊
Oleh Akhtar Faruqui
Dikemas kini: 10 Apr 2026
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澳元/日元连续四天下跌后小幅走低，周五欧洲时段交投于112.50附近。由于澳元（AUD）在中国3月消费者物价指数（CPI）数据公布后承压，该货币交叉盘保持低迷。
- 澳元/日元保持低迷，因中国3月CPI同比上涨0.9%，低于此前的1.3%且未达1.2%的预期。
- 随着围绕脆弱的美伊停火协议持续存在不确定性，风险厌恶情绪上升，澳元也走弱。
- 市场预计4月日本央行可能加息，因油价上涨带来通胀风险上升。
澳元/日元在连续四天下跌后小幅走低，周五欧洲时段交投于112.50附近。由于中国3月消费者物价指数（CPI）数据公布后，澳元承压，货币对表现低迷。鉴于两国为紧密的贸易伙伴，任何中国经济的变化都将影响澳元。
中国3月消费者物价指数同比上涨0.9%，低于2月的1.3%和市场预期的1.2%。环比方面，CPI下降0.7%，此前为上涨1.0%。与此同时，生产者价格指数（PPI）同比上涨0.5%，扭转了此前0.9%的下降，标志着自2022年9月以来首次上涨，部分原因是霍尔木兹海峡运输中断导致能源成本上升。
由于围绕脆弱的美伊停火协议持续存在不确定性，风险厌恶情绪重新升温，澳元面临压力。预计本周末在伊斯兰堡举行的美伊外交会谈仍不确定，周五尚无代表团抵达的官方确认。
随着市场预计日本央行（BoJ）可能在4月加息以应对油价推动的通胀风险，日元兑主要货币可能走强。日本10年期国债收益率周五升至接近2.4%，接近1998年以来的最高水平。
日本首相高市早苗表示，政府正考虑从5月初开始释放约20天的额外石油储备，以稳定国内供应，因霍尔木兹海峡的运输中断仍在持续。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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