波兰兹罗提：由于波兰国家银行（NBP）鸽派立场，兹罗提兑欧元承压

波兰兹罗提：由于波兰国家银行（NBP）鸽派立场，兹罗提兑欧元承压 – 荷兰国际集团

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荷兰国际集团（ING）的弗兰蒂谢克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）指出，波兰兹罗提兑中东欧（CEE）同业货币持续走弱，欧元/兹罗提突破此前区间，升向4.290。他将这一脆弱性归因于波兰国家银行（NBP）的鸽派立场及全球风险偏好下降的环境。

荷兰国际集团（ING）的Frantisek Taborsky指出，波兰兹罗提相较于中东欧（CEE）同业持续走弱，欧元/兹罗提（EUR/PLN）突破此前区间，升至4.290附近。他将此脆弱性归因于波兰国家银行（NBP）的鸽派立场以及全球风险偏好下降的环境。ING的模型认为当前水平合理，但风险仍偏向欧元/兹罗提走高，4.300被视为强阻力位。

兹罗提表现不佳及欧元/兹罗提上涨风险

“波兰兹罗提继续表现不及中东欧同业。过去两周，欧元/兹罗提从之前的4.230-4.260区间上升至昨日的4.290以上，为自3月美伊冲突开始以来的最高水平。正如我们此前所讨论，兹罗提已成为该地区最脆弱的货币，原因在于波兰国家银行的鸽派基调。近期全球因素加剧了这一压力，美元走强和风险情绪走弱对该货币构成压力。总体来看，暂无迹象显示欧元/兹罗提将提前回调。”

“在我们的模型中，4.290附近的水平已弥合自6月中旬以来利率与外汇之间不断扩大的差距，表明当前水平合理。市场几乎已排除所有加息预期，预计未来六个月利率将大致保持不变，随后一年内仅有约50%的概率加息一次。这明显低于捷克共和国或更广泛的新兴市场（EM）同业，排除匈牙利或以色列等具有强烈特异性故事的例外。”

“目前，波兰国家银行的基调不太可能改变，下一个潜在触发点是下周二公布的6月通胀数据。然而，预测并未显示显著的上行意外，且近期数据，尤其是疲软的工资水平，应使央行保持舒适。因此，我们继续认为欧元/兹罗提的风险偏向上行，尽管4.300应保持为强阻力位，有助于限制涨幅。否则，兹罗提进一步走弱可能促使波兰国家银行重新评估其当前立场。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

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