• 道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周四的隔夜和盘前交易时段回升至50,000点以上，收复了周三现金指数的温和跌幅。
• 4月零售销售环比增长0.5%，符合预期，而控制组数据为0.5%，高于市场预期的0.4%。
• 初请失业金人数上升至211K，高于市场预期的205K和前一周的199K。

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周四的隔夜和盘前交易时段交易于50,000点以上，完全扭转了周三现金指数的温和回调。随着交易员消化一系列美国混合数据并关注一系列美联储官员的讲话，标普500指数和纳斯达克综合指数均在周三创下收盘新高。

周三PPI冲击后隔夜走势趋稳

尽管周三现金收盘小幅下跌，指数下跌约0.1%，主要受金融股和家居装修类股拖累，DJIA期货在隔夜交易开始时表现积极。亚洲和欧洲时段交易呈现窄幅上行倾向，得益于美元走软和周四早盘原油价格小幅回落。继周三强劲的生产者物价指数（PPI）公布后，国债收益率触及2026年新高后稳定在近期峰值以下。4月整体PPI环比上涨1.4%，同比上涨6%，为自2022年12月以来的最大年度涨幅，叠加周二公布的消费者物价指数（CPI）同比3.8%，为2023年5月以来最高水平。

零售销售保持韧性，消费者吸收更高油价影响

4月零售销售环比增长0.5%，符合预期，连续第三个月增长，但增速较3月上修后的1.6%大幅放缓。直接计入国内生产总值（GDP）计算的零售销售控制组环比上涨0.5%，高于市场预期的0.4%。剔除汽车的零售销售环比增长0.7%，高于预期的0.6%。该数据通常带有注释，表明名义销售额反映的是价格上涨而非销量增加，加油站收入再次成为增长的重要贡献者。按同比计算，整体零售销售增长4.9%，显示美国消费者仍在通过通胀传导链持续支出，受持续的美伊冲突推动。

初请失业金人数小幅上升，但劳动力市场信号依然紧张

截至5月9日当周，初请失业金人数上升至211K，高于市场预期的205K和前一周修正后的199K。持续失业金人数增加2.4万至178.2万，四周移动平均值仅小幅上升至203.75K。尽管有所上升，失业金申请人数仍远低于去年同期平均水平，按历史标准显示劳动力市场依然紧张。该数据对美联储的政策判断没有实质性影响，尤其是在本周早些时候价格压力加速的背景下。

美联储官员讲话成为焦点，2026年降息预期消退

数据公布后，市场关注一系列美联储官员的讲话，这可能推动国债收益率进一步上行。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）将于GMT14:15发表讲话，他持明显鹰派立场，曾在去年12月会议上反对降息，主张维持利率不变。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）将于GMT17:00发言，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）于GMT21:45发言，监管副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）于GMT23:00发言。根据芝商所FedWatch工具，市场目前几乎不预期6月17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议会降息，且全年也无降息预期，这与2026年初的预期形成鲜明反转。美国银行和摩根大通已将首次降息预测推迟至2027年。

周五展望及沃什接任

周五的数据包括纽约帝国制造业指数（市场预期7.5，前值11）和工业生产（月环比预期0.3%，前值修正为-0.5%）。这两项数据通常不会引发市场大幅波动，但鉴于制造业对能源价格上涨的敏感性，值得关注。更重要的是美联储正式交接，凯文·沃什（Kevin Warsh）将于周五接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）担任主席。沃什对通胀持鹰派立场，持续的美伊冲突使原油价格维持在三位数附近，加上本周早些时候的高CPI和PPI数据，使得收益率的下行阻力较大。道琼斯期货能否突破50,000点关口，很大程度上取决于施密德稍后讲话的基调。

道琼斯5分钟图