• 在伊朗暂停与美国的谈判并威胁关闭霍尔木兹海峡和曼德海峡后，道琼斯指数从上周的创纪录高点回落。
• 由于局势升级，油价飙升近5%，但人工智能和芯片板块的强劲买盘使整体市场未出现崩盘。
• 本周将迎来大量重要数据，重点是周五的月度就业报告，制造业调查已显示强劲表现。

道琼斯工业平均指数周一交易时下跌约0.4%，下跌约200点，报近50,800点，回落自上周创纪录的51,100点高位。标准普尔500指数仅小幅下跌，纳斯达克综合指数则接近持平，这种分化反映了当天的真实情况：严重的地缘政治升级遭遇了市场的大多不为所动。伊朗撕毁外交进程并指向全球两个最重要的石油瓶颈，导致原油价格大幅上涨，但由于人工智能和半导体板块承担了主要推动作用，股市再次将中东风险视为背景噪音。

伊朗撕毁剧本

伊朗国家相关的Tasnim媒体周一表示，德黑兰已停止通过中介向美国传递信息，计划全面关闭霍尔木兹海峡并激活曼德海峡，要求以色列首先停止在黎巴嫩和加沙的行动。此威胁发生在据报导伊朗夜间向科威特的美军发射弹道导弹之后，提醒人们脆弱的停火正在破裂而非巩固。战争前约五分之一的全球石油通过霍尔木兹海峡，两条航道均对能源和贸易流至关重要，因此市场反应迅速，原油价格飙升近5%。对于一个处于创纪录高位的指数而言，股市反应的平淡更像是自满，而非冷静，正如摩根大通的杰米·戴蒙上周警告的那样，风险被低估了。

科技股承担重任

英伟达（NVDA）在台北Computex大会上发布新款人工智能笔记本芯片后上涨约4%至5%，重新点燃了贯穿整个伊朗冲突期间推动华尔街创纪录的人工智能行情。微软（MSFT）上涨超过2%，IBM（IBM）和美光（MU）均上涨超过5%。正是这种强劲表现使得纳斯达克几乎未动，标准普尔500指数在其他能源板块抛售的情况下依然坚挺，也是道琼斯跌幅有限的主要原因。这一模式已十分熟悉：每当地缘政治威胁打破反弹时，人工智能买盘便出现以吸收冲击。

伯克希尔出手收购

当天最引人注目的企业新闻来自伯克希尔哈撒韦（BRK.B），该公司同意以约68亿美元全现金交易收购房屋建筑商Taylor Morrison（TMHC），溢价约24%较周五收盘价。消息公布后，Taylor Morrison股价飙升超过20%。这是格雷格·阿贝尔接任首席执行官以来的最大收购，明确表明伯克希尔即使在借贷成本高企且美联储（Fed）对利率敏感行业持不利态度的情况下，仍看好美国住房市场的价值。

美元和债券传递股市未表达的信息

风险的更清晰信号来自股市之外。随着资金流向避险资产，美元上涨约0.3%，国债收益率上升，因油价飙升重新激发了通胀担忧。这一组合至关重要，因为市场现已定价美联储将加息，而非降息，这与年初交易员预期的降息形成鲜明反转，新任主席凯文·沃什面临伊朗战争持续加剧的通胀问题。收益率上升和美元走强拖累了贵金属，黄金和白银均下跌，比特币则连续第十天出现交易所交易基金资金流出，价格下滑至7万美元附近。除最受关注的股票指数外，市场普遍呈现风险规避态势。

数据密集的一周

即使在周五之前，日程已排得满满当当。供应管理协会（ISM）5月制造业采购经理人指数（PMI）于GMT时间14:00公布，录得54，高于53的共识预期，并较4月加速，显示工厂活动正在增强而非减弱。支付价格降至82.1，低于前月和预测值，但仍足够高以维持通胀叙事。接下来日程更为繁重：周二公布职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据，周三公布ADP就业数据和ISM服务业指数，周四公布初请失业金人数，重头戏非农就业报告（NFP）将于GMT时间12:30公布。市场普遍预期新增就业仅85K，较之前的115K大幅下降，平均小时工资将被密切关注以评估工资压力。地缘政治紧张和美联储鹰派立场下，市场接近历史高点，面对数据时几乎没有容错空间。

道琼斯5分钟图