美国国债收益率下滑，霍尔木兹海峡重新开放缓解通胀担忧
Oleh Christian Borjon Valencia
Dikemas kini: 24 Jun 2026
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随着霍尔木兹海峡重新开放，美国国债收益率曲线全线下跌，这缓解了通胀压力并导致油价走低。
- 十年期收益率下跌近10个基点，WTI接近70美元。
- 盈亏平衡率从4月高点回落，缓解通胀风险压力。
- 美联储维持利率不变仍被看好，但7月加息风险依然存在。
随着霍尔木兹海峡重新开放，缓解了通胀压力并推动油价下跌，美国国债收益率全线下跌。与此同时，衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨超过0.22%，至101.62。
油价走低降温通胀预期，国债收益率下跌
美国10年期国债收益率下跌近10个基点，跌幅2%，至4.40%。美国原油基准西德克萨斯中质油（WTI）下跌4%，日内交易价格约为每桶70.00美元。
5年和10年盈亏平衡率（市场衡量通胀预期的指标）分别为2.24%和2.21%，此前在4月中旬分别达到2.72%和2.5%的峰值。
油价回落及潜在供应中断的担忧对上周飙升的美国收益率构成压力，上周美联储鹰派倾向增加了年底前加息的可能性。
预计美联储将在7月29日的会议上维持利率不变，概率为60%。然而，基于最新数据，政策制定者加息的可能性约为40%。
美国经济日程将十分繁忙，交易员将关注美联储偏好的通胀指标核心PCE价格指数、2026年第一季度GDP数据、耐用品订单和失业救济申请数据。
美国10年期国债收益率走势图
美国利率常见问题（FAQ）
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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