美国：增长和通胀数据挑战降息定价 - 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tarikh Diterbitkan: 20 Feb 2026 | Tarikh Diubah: 20 Feb 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的克里斯托夫·里格（Christoph Rieger）预测美国第四季度GDP将达到3.7%，高于3.0%的共识，强调私人消费、私人投资和外贸的广泛强劲。他还预计核心PCE平减指数将上升0.36%，高于美联储的隐含目标
德国商业银行的克里斯托夫·里格尔预测美国第四季度GDP将达到3.7%，高于3.0%的市场共识，强调私人消费、私人投资和外贸的广泛强劲。他还预计核心PCE平减指数将上升0.36%，高于美联储的隐含目标。这种组合可能导致市场重新评估对2026年美联储超过两次降息的预期。
强劲的GDP和更高的PCE预期
"今天的美国GDP数据可能并不完全符合特朗普在达沃斯的描述（"增长就像，我相信，你们很快会看到，我们国家从未见过，或许没有哪个国家见过"）。"
"但如果如我们的经济学家预测的那样，3.7%的增长将使美国经济在第四季度再度录得强劲表现，超过3.0%的共识预期——我们的同事们看到广泛的强劲，特别是来自私人消费和私人投资（不包括住宅/非住宅建筑）以及外贸的贡献。"
"然而，特朗普所描绘的金发女孩情景（"几乎没有通胀，经济增长异常高"）可能会因今天其他关键美国数据而出现裂痕。"
"我们的经济学家计算核心PCE平减指数的增幅为0.36%。这将是自去年2月以来的最高水平，高于美联储的隐含目标和市场共识。"
"因此，市场可能会质疑目前对今年超过两次美联储降息的预期，收益率在周末前测试上行空间。"
(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)
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