美联储：灵活的准备金管理购买和资产负债表风险 – 美国纽约银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 30 Jun 2026
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BNY Markets 的 John Velis 和 David Tam 讨论了美联储储备管理购买（RMPs），指出新的合格语言表明联邦公开市场委员会（FOMC）对系统储备更为放心，可能会更灵活地调整 RMPs。
BNY Markets 的 John Velis 和 David Tam 讨论了美联储的准备金管理购买（RMPs），指出新的限定性语言表明联邦公开市场委员会（FOMC）对系统准备金更为放心，且可能更灵活地调整 RMPs。他们强调，减少 RMPs 已经平息了回购市场的波动，但警告称任何暂停都可能引发市场对即将进行资产负债表缩减的猜测，因此需要美联储明确沟通。
RMPs 显示美联储立场演变
“这一新增内容表明 FOMC 现在对系统中准备金的总体水平更为放心，且新增的限定词‘在适当情况下’暗示未来可能不再需要持续购买。”
“这段额外语言还应强化美联储有广泛权限按月调整 RMPs 规模的观点。”
“进一步减少或全面停止 RMPs，至少表明美联储认为准备金数量足以维持充裕框架。”
“如果美联储下个月暂停 RMPs，我们预计市场关于美联储开始资产负债表缩减的猜测将迅速升温，即使美联储暂停 RMPs 的意图更为有限。”
“如果美联储暂停 RMPs，我们将关注美联储的沟通或资产负债表工作组的进展以寻求明确，但担心这可能无法在下个月前出现。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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