美元：服务业数据引导美联储预期 – BNY
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 6 Jul 2026
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纽约梅隆银行（BNY）的 Geoff Yu 指出，美国劳动力数据疲软和通胀缓解减少了美联储（Fed）进一步收紧政策的压力，但即将公布的美国服务业采购经理人指数（PMI）和供应管理协会（ISM）服务业数据将对利率预期至关重要。
纽约梅隆银行的Geoff Yu指出，美国劳动力数据疲软和通胀缓解减少了美联储（Fed）进一步收紧政策的压力，但即将公布的美国服务业采购经理人指数（PMI）和供应管理协会（ISM）服务业指数将对利率预期至关重要。Yu表示，较弱的数据可能会延续短端收益率的缓解，而较强的数据则意味着需要保持谨慎。
服务业数据将检验美联储路径
“市场已从宽慰转向验证。美国劳动力数据疲软和通胀数据改善减少了进一步收紧的紧迫感，但尚未确定经济增长是否以可控方式放缓，或政策预期是否过度。”
“上周疲弱的非农就业数据（NFP）表明，在一系列强劲就业数据之后，美国劳动力需求可能正在更快降温，暗示市场对美联储加息的预期可能被高估。本周数据相对较少，但周一的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）和ISM服务业指数将是关键数据，同时还有几场美联储官员的讲话，市场将密切关注政策反应函数。”
“本周最重要的发布是美国服务业PMI和ISM服务业指数，因为它们将帮助判断上周就业疲软是否开始反映在更广泛的经济活动数据中，还是仅为孤立的劳动力市场信号。较弱的数据将加强美联储不倾向于立即加息的观点，并可能延续近期短端收益率的回落，而较强的数据则表明从单一疲软的非农报告中推断过多需保持谨慎。”
“在新兴市场方面，资金流动仍更像是轮动而非撤退。美国收益率上升迫使投资者重新评估拥挤的债券敞口，但调整尚未演变为广泛的风险退出。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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