美元：实际强势与实际有效汇率展望 – BNY
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 1 Jul 2026
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纽约梅隆银行的Geoff Yu认为，尽管美元/日元、欧元/美元和美元/加元近期有所上涨，但美元在实际有效汇率方面仍被低估。他指出，欧元区的增长和通胀有所放缓，而美国的价格动态增强，这支持美元实际有效汇率的进一步升值。
BNY 的 Geoff Yu 认为，尽管美元兑日元、欧元兑美元和美元兑加元近期有所上涨，但美元在实际有效汇率方面仍被低估。他指出，欧元区的增长和通胀有所放缓，而美国的价格动态增强，这支持美元实际有效汇率的进一步升值。Yu 强调了需求驱动型通胀的风险，并警告称，实际美元走强可能会收紧全球金融状况。
美元估值与实际有效汇率涨幅
“坚韧的 JOLTS 报告强化了我们对本周劳动力市场数据将继续支持美国收益率上升和美元走强的看法。继美元兑日元、欧元兑美元和美元兑加元的近期走势后，估值担忧势必重新浮现。我们认为这些担忧为时过早。”
“按历史标准来看，美元远未达到以往美国例外主义时期的极端水平。”
“随着这种分歧扩大，美元的实际有效汇率还有进一步升值的空间。”
“我们继续预期美元实际有效汇率将进一步上涨。主要风险是需求驱动型通胀，特别是工资的急剧加速，这将迫使美联储采取更激进的应对措施，并对更广泛的风险情绪产生压力。”
“另一方面，实际美元实际有效汇率显著走强会通过迫使各国央行应对进口通胀，同时提高本已稀缺的美元融资成本，从而收紧全球金融状况。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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