美元：受益于上升的实际收益率支撑 – 三菱日联金融集团
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 29 Jun 2026
ARTIKEL POPULAR
三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈（Lloyd Chan）指出，美国国债收益率仅略有回落，整体利率环境仍对美元构成支撑。较高的实际收益率和“高利率维持更长时间”的美国利率预期使美元需求保持坚挺，亚洲外汇承压。
三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈（Lloyd Chan）指出，美国国债收益率仅略有回落，整体利率环境仍然支持美元。实际收益率居高不下以及“高利率持续更久”的美国利率预期保持美元需求强劲，亚洲外汇市场承压。市场定价仍反映出美联储可能在十月左右加息，除非美国数据或美联储指引明显转向鸽派，否则美元下行空间有限。
实际收益率保持强势
“自6月18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议以来，全球市场叙事已转向支持‘高利率持续更久’的美国利率环境，令亚洲外汇市场承压。在新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下，央行转向更鹰派的基调，表明其遏制通胀的决心更为坚定。该政策转变得到了最新数据的支持，核心PCE通胀率仍高于3%，劳动力市场状况依然强劲，显示宏观经济持续稳健。”
“因此，市场对十月左右潜在加息的定价保持不变。除非美联储明确转向鸽派或美国宏观数据出现实质性恶化，否则美元下行空间可能仍受限。”
“尽管近期美国国债收益率略有回落，但这对整体利率环境影响不大。美国2年期和10年期国债收益率均维持在4%以上。更重要的是，实际收益率（经通胀预期调整后）依然居高不下，支撑美元需求。”
“从策略角度看，这表明即使名义收益率在短期内盘整，美元的基本支撑依然完好。”
“在此背景下，自FOMC会议以来，大多数亚洲外汇普遍贬值，反映掉期利差扩大以及‘高利率持续更久’的美国利率环境持续存在。”
（本文由人工智能工具协助撰写，编辑审核。）
Lebih sejuta pengguna bergantung pada FXStreet untuk data pasaran masa nyata, alat carta, pandangan pakar dan berita Forex. Kalendar ekonomi yang komprehensif dan webinar pendidikan mereka membantu pedagang kekal bermaklumat dan membuat keputusan yang dikira. FXStreet disokong oleh pasukan kira-kira 60 profesional di ibu pejabat Barcelona dan pelbagai wilayah global.
Baca Lagi
