美元：信心下降限制了上涨空间 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tarikh Diterbitkan: 27 Feb 2026 | Tarikh Diubah: 27 Feb 2026
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德国商业银行安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）认为，美国总统下的关税不确定性正在侵蚀对美元的长期信心，即使即将公布的美国数据如ISM、ADP和非农就业数据（NFP）迫在眉睫。她警告称，对美国贸易政策、财政平衡和未来美联储独立性的怀疑可能意味着更强的美国经济增长不再能转化为对美元的持续支持。
德国商业银行安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）认为，美国总统下的关税不确定性正在侵蚀对美元的长期信心，即使即将公布的美国数据如ISM、ADP和非农就业数据（NFP）迫在眉睫。她警告称，对美国贸易政策、财政平衡和未来美联储独立性的怀疑可能意味着更强的美国经济增长不再能转化为对美元的持续支持。
关税、美联储疑虑与美元支持
“随着对稳定、长期经济和贸易政策信心的每一步下降（我暂时不考虑地缘政治，但这最终也是其中的一部分），我认为美国总统正在进一步侵蚀对美元的信心。临时的喘息（例如在各种贸易协议达成后）会导致表面上的平静和稳定，但考虑到美国总统的反复无常政策，这两者都是脆弱的。”
“因此，我担心迟早即使是积极的美国数据也无法为美元提供任何明显的支持（顺便提一下，下周我们将获得：ISM指数、ADP指数、NFP）。这是因为，一方面，对美国政府及其货币的信心正在下降（正如我的同事福克马尔在周中恰当地描述的那样，经济平衡如何变化以及美国经济在多大程度上依赖外国资本），另一方面，通货膨胀和美联储独立性的问题可能会再次变得越来越重要。”
“毕竟，高增长通常意味着更强的价格压力，而中央银行必须对此采取对策。如果由于政治压力或政治影响，市场对中央银行应对能力的信心减弱，那么更强的增长对货币来说就不再是积极的。正如人们常常强调的，很多事情取决于‘鲍威尔之后的美联储’将如何在政治压力面前定位自己。”
“最终，如果全球对美国作为一个稳定、可靠、法律安全和长期合作伙伴的信心继续下降，美国总统的政策可能会对美国造成更多伤害而非好处（在贸易、地缘政治、经济等各个领域）。一旦信心跌至谷底，回升的道路将比下滑的道路更加艰难。因此，我继续怀疑‘让美国再次伟大’是否也会让美元再次伟大。”
（本文由人工智能工具协助撰写，并由编辑审核。）
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