美元指数涨幅回落，美联储加息预期减弱限制上涨空间
Oleh Vishal Chaturvedi
Dikemas kini: 6 Jul 2026
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美元指数（DXY）周一在开盘走强后回吐部分涨幅，交易员在等待美联储（Fed）利率路径的更明确信号之前，暂缓下新的方向性押注。
- 美元回吐盘中涨幅，交易员重新评估美联储的货币政策前景。
- 美国就业数据疲软且油价回落，抑制了近期美联储加息的预期。
- 交易员关注联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，寻求利率新指引。
美元指数（DXY）在周一开盘走强后回吐涨幅，因交易员在美联储（Fed）利率路径明朗之前，暂缓下新的方向性赌注。截至发稿时，该指数追踪美元对六种主要货币的表现，现报约100.92，较盘中高点101.14有所回落。
在周四公布的美国非农就业人数（NFP）数据弱于预期后，美联储短期内不太可能加息。同时，随着美国与伊朗上月达成临时和平协议，霍尔木兹海峡的航运状况持续改善，油价已完全回吐此前因美伊冲突引发的涨势。
油价走低缓解了通胀风险，表明美联储可能无需像市场此前担忧的那样激进收紧货币政策。
尽管如此，鉴于通胀仍高于美联储2%的目标，政策制定者仍致力于将通胀率拉回目标水平，暗示货币政策短期内可能保持紧缩。
根据芝商所FedWatch工具，交易员预计本月会议美联储维持利率不变的概率为77%，而9月加息的概率则从美国就业报告发布前的63%降至56%。
与此同时，美国与伊朗尚未达成最终协议。关键分歧包括霍尔木兹海峡的未来管理、冻结伊朗资产的释放、制裁缓解以及德黑兰对其核计划的承诺。
鉴于地缘政治风险依然存在，且交易员仍预计今年至少加息一次，美元进一步下跌的空间可能有限。
数据方面，6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）为54.0，符合市场预期。尽管较5月的54.5有所回落，但已连续23个月保持扩张。
本周美国经济日程相对清淡，周二将公布ADP就业变动报告，周四公布初请失业金人数。投资者还将密切关注周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以获取美联储货币政策前景的新线索。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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