美元走软，瑞郎上涨，因美联储加息押注减弱
Oleh Akhtar Faruqui
Dikemas kini: 3 Jul 2026
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美元/瑞郎连续第二个交易日扩大跌幅，周五亚洲时段在0.8020附近交易。由于周四公布的一系列令人失望的美国国内劳动力数据，美元（USD）走弱，导致美联储加息押注减弱，该货币对贬值。
- 美元/瑞郎下跌，因6月非农就业仅增加57,000个职位，低于预期的110,000个。
- CME FedWatch 工具显示，发布后9月加息概率从66%降至52%。
- 瑞士6月CPI同比上涨0.5%，创3月以来最低，月度价格持平，未达预期。
美元/瑞郎连续第二个交易日下跌，周五亚洲时段交投于0.8020附近。由于周四公布的美国国内劳动力数据令人失望，美元（USD）走弱，市场对美联储加息的押注减弱，导致该货币对贬值。
根据CME FedWatch工具，金融市场目前预计9月加息的概率为52%，较发布前的66%大幅下降。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在欧洲央行辛特拉会议上的最新讲话坚定重申了央行对2%价格稳定目标的独立承诺；他还承认，过去一个月通胀风险和预期已开始缓和。
美国劳动力市场促使华尔街积极重新评估利率前景。此次转变的主要催化剂是周四发布的6月非农就业报告。美国经济上月仅新增57,000个职位，远低于市场普遍预期的110,000个。尽管总体失业率意外从5月的4.3%降至4.2%，但招聘大幅放缓强烈表明整体经济正在降温。
周四，瑞士联邦统计局报告称，6月消费者价格同比上涨0.5%，符合预期，但为3月以来最低水平。月度价格持平，未达到预期的0.1%增长，年核心通胀率维持在0.3%。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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