欧元/日元因日本央行加息押注升温而在184.00附近保持低迷
Oleh Akhtar Faruqui
Dikemas kini: 26 Mar 2026
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欧元/日元周四欧洲时段在184.20附近交易，终止了连续四天的涨势。由于日本央行（BoJ）近期加息预期升温，日元（JPY）获得支撑，导致该货币对承压下跌。
- 欧元/日元因油价引发的通胀冲击推动日本央行加息预期上升，日元走强，欧元/日元承压。
- 日本国债收益率上升，显示金融状况趋紧及日本央行加息预期增强。
- 中东冲突缓和的希望可能为欧元提供支撑。
欧元/日元结束连续四日涨势，周四欧洲时段交投于184.20附近。由于日本央行（BoJ）近期加息预期上升，日元（JPY）获得支撑，导致该货币对承压。这些预期受到与中东冲突相关的油价引发的通胀冲击推动，全球主要央行在持续的价格压力下表示准备收紧政策。
尽管日本央行在3月份维持政策利率不变，行长植田和男（Kazuo Ueda）仍为4月份可能的加息留有余地。与此同时，日本国债收益率走高，10年期收益率周四升至2.27%，结束了连续两日的下跌。短期国债收益率也有所上升，2年期收益率达到三十年来的高点，5年期收益率创历史新高。日本国债收益率的上升表明金融状况趋紧，加息预期增强。
日本央行1月份会议纪要显示，政策制定者一致认为，鉴于实际利率仍处于深度负值，如果经济和通胀预测得到实现，进一步加息将是适当的。大多数成员还强调采取灵活的策略，倾向于在每次会议上做出决策，而非承诺固定的紧缩节奏。
随着欧元（EUR）可能因中东冲突缓和的希望而获得支撑，欧元/日元有望重新站稳脚跟。白宫表示谈判仍在进行中，据报道特朗普政府通过巴基斯坦向伊朗递交了一份15点提案。
尽管伊朗高级官员正在审议该提案，但他们表示不愿与华盛顿直接接触。预计德黑兰将拒绝美国的停火提议，转而提出一项包括对霍尔木兹海峡主权控制的五点计划。
欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德表示，央行正在评估冲突的经济影响，并准备在任何会议上根据能源驱动的通胀风险扩大情况调整政策。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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