欧洲利率：定价脱节持续 – BNY
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 9 Apr 2026
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BNY策略师Geoff Yu认为，尽管美伊停火后全球风险情绪有所改善，欧洲利率市场仍然对欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和瑞士央行（SNB）加息的预期过高。
纽约梅隆银行策略师Geoff Yu认为，尽管美伊停火后全球风险情绪有所改善，欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和瑞士国家银行（SNB）的欧洲利率市场仍然高估了加息次数。他指出，目前的期货定价仍远高于年初水平，并认为推迟加息甚至重新引入降息，尤其是对瑞士国家银行而言，风险回报更佳。
市场高估欧洲紧缩路径
“随着美伊达成临时停火，风险情绪强劲反弹，但并非所有资产类别反应一致。如果我们将风险情绪的改善视为金融状况的宽松，那么通常表现应为股市走强、收益率下降以及政策利率预期下调。随着欧洲市场开盘，欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和瑞士国家银行（SNB）通过2026年12月期货的定价如预期般反应，随着能源价格大幅下跌，年终基准利率目标有所降低。”
“然而，目前的定价仍远高于年初水平，英格兰银行高达80个基点，欧洲央行超过50个基点。瑞士利率仍预计年底前将升至零以上。综合来看，我们认为定价与政策目标相去甚远。”
“欧洲央行内部意见分歧较大，一些成员警告称央行需要在二次效应显现之前采取行动。因此，鉴于政策立场的差异，英格兰银行和欧洲央行的利率定价在停火消息传出时几乎同步下跌，令人印象深刻。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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