欧洲央行：6月加息幅度有限，但存在上行风险 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 21 May 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士认为，欧元区采购经理人指数（PMI）数据疲软和不断上升的投入成本使欧洲央行（ECB）陷入政策困境。
德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士认为，欧元区采购经理人指数（PMI）数据疲软和输入成本上升使欧洲央行（ECB）面临政策困境。该银行目前预计欧洲央行将在6月仅加息25个基点，但警告称，如果波斯湾冲突持续或升级，导致能源价格居高不下，可能迫使欧洲央行多次加息，即使欧元区企业状况恶化。
利率路径取决于波斯湾冲突
“综合PMI的下降表明经济第二季度表现疲弱。与此同时，企业采购价格上涨，并将部分更高的成本转嫁给客户。”
“这给欧洲央行带来了两难局面：为了抑制通胀，央行必须提高关键利率，但这将进一步拖累经济。因此，我们目前预计央行将在6月仅加息25个基点。”
“然而，这一预测在很大程度上取决于波斯湾冲突的进展。如果霍尔木兹海峡在下半年仍然关闭，或者军事冲突再次爆发，能源价格将长期维持高位甚至进一步上涨。”
“这也将显著增加对其他商品价格的间接影响。在这种情况下，即使欧元区企业状况进一步恶化，欧洲央行也可能多次加息。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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