日本：食品和服务显示通胀稳定 – 法国兴业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 26 Jun 2026
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法国兴业银行（Societe Generale）经济学家Reo Sakida和Jin Kenzaki分析了6月东京消费者物价指数（CPI），指出尽管整体和核心数据略有小幅上升惊喜，但日本整体通胀动态与5月相比变化不大。
法国兴业银行经济学家Reo Sakida和Jin Kenzaki分析了6月东京消费者物价指数（CPI），指出尽管整体和核心数据略有上行惊喜，但日本整体通胀动态与5月相比变化不大。他们强调，非新鲜食品处于通缩路径上，但可能接近底部，而服务业通胀依然坚挺，短观调查预期将在下半年起到关键作用。
东京CPI显示稳定的通胀信号
“总体来看：通胀动态与上月变化不大。环比上涨主要反映东京水费减免计划的影响逐渐消退，因此并不表明全国范围内的更广泛通胀压力。非新鲜食品仍处于通缩路径，尽管谷底似乎已接近。”
“进入下半年，负基数效应开始消退，带来一定的上行压力。”
“食品方面：食品价格持续下降，但调查数据显示通胀压力正积聚，预计将在夏末几个月显现。随着负基数效应逐渐消退，食品通胀似乎接近触底。”
“此外，帝国数据银行最新6月调查显示，计划中的食品价格调整呈上升趋势。较高的能源成本尚未完全传导至消费者价格，但预计随着生产者开始转嫁成本，夏末情况将发生变化。”
“尽管如此，服务业通胀应保持坚挺，得益于稳固的基本面。强劲的工资谈判结果持续支持工资增长，同时服务消费保持韧性。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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